Broker Lokal – China memangkas suku bunga pinjaman acuan satu tahun pada hari Senin karena pihak berwenang berusaha meningkatkan upaya merangsang permintaan kredit. Tetapi hal ini mengejutkan pasar karena sebelumnya tetap mempertahankan suku bunga lima tahun tidak berubah di tengah kekhawatiran yang lebih luas tentang pelemahan mata uang yang cepat.
Pemulihan di ekonomi terbesar kedua di dunia telah kehilangan tenaga karena kemerosotan properti yang memburuk, belanja konsumen yang lemah dan jatuhnya pertumbuhan kredit, menambah kasus bagi otoritas untuk merilis lebih banyak stimulus kebijakan.
“Namun, tekanan ke bawah pada yuan berarti Beijing memiliki ruang terbatas untuk pelonggaran moneter yang lebih dalam,” kata para analis, karena semakin melebarnya perbedaan imbal hasil China dengan negara ekonomi utama lainnya dapat memicu aksi jual yuan dan pelarian modal.
Suku bunga dasar pinjaman (LPR) satu tahun turun sebesar 10 basis poin menjadi 3.45% dari sebelumnya 3.55%. Sedangkan LPR lima tahun tetap di 4.20%.
Dalam jajak pendapat Reuters dari 35 pengamat pasar, semua peserta memperkirakan pemotongan kedua suku bunga. Pemotongan 10bp dalam tingkat satu tahun lebih kecil dari pemotongan 15bp yang diperkirakan oleh sebagian besar responden jajak pendapat.
“Mungkin China membatasi ukuran dan ruang lingkup penurunan suku bunga karena mereka khawatir tentang tekanan ke bawah pada yuan,” kata Masayuki Kichikawa, kepala strategi makro di Sumitomo Mitsui (NYSE:SMFG) DS Asset Management.
“Otoritas China peduli dengan stabilitas pasar mata uang.”
Sebagian besar pinjaman baru dan terhutang di China berdasarkan pada LPR satu tahun. Sedangkan tingkat lima tahun memengaruhi harga hipotek. China memotong kedua LPR pada bulan Juni untuk meningkatkan perekonomian.
Yuan dalam negeri melemah pada awal perdagangan menjadi 7.3078 per dollar. Bila dibandingkan dengan penutupan sebelumnya di 7.2855. Sementara indeks benchmark Shanghai Composite dan indeks CSI 300 blue-chip juga turun.
Yuan telah kehilangan hampir 6% terhadap dollar sepanjang tahun ini menjadi salah satu mata uang Asia dengan kinerja terburuk.
Pengurangan LPR satu tahun terjadi setelah PBOC secara tak terduga menurunkan suku bunga kebijakan jangka menengahnya minggu lalu.
Tingkat fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) berfungsi sebagai panduan untuk LPR. Sehingga pembacaan secara luas oleh pasar sebagai pendahulu untuk perubahan tolok ukur pinjaman di masa depan.
Bank sentral China juga telah berjanji untuk menjaga likuiditas cukup dan kebijakannya “tepat dan kuat” untuk mendukung pemulihan ekonomi, di tengah meningkatnya tantangan, menurut laporan implementasi kebijakan moneter kuartal kedua.
Tetapi tenor lima tahun yang stabil membuat banyak pedagang dan analis menjadi lengah. Karena beberapa analisa memperkirakan sektor properti yang bermasalah. Hal ini dapat meningkatnya risiko gagal bayar di beberapa pengembang yang akan menyebabkan pemotongan yang lebih dalam pada tolok ukur.
“Kami menafsirkan status quo LPR lima tahun adalah sinyal bahwa bank-bank China enggan memangkas suku bunga dengan mengorbankan margin perbedaan suku bunga,” kata Ken Cheung, kepala strategi FX Asia dari Mizuho Bank.
“Ini menandai masalah efektivitas panduan kebijakan PBOC yang masuk ke pasar. Sepertinya otoritas China mungkin kekurangan alat yang efektif untuk merangsang sektor properti dan ekonomi melalui pelonggaran moneter.”
Cheung menambahkan bahwa hasil tingkat tak terduga harus “negatif terhadap prospek pertumbuhan China dan nilai tukar yuan”.
Bank sentral mengatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Minggu bahwa akan mengoptimalkan kebijakan kredit untuk sektor properti. Tetapi juga mengoordinasikan dukungan keuangan untuk menyelesaikan masalah hutang pemerintah daerah.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Fed pada hari Rabu waktu AS menyetujui kenaikan suku bunga yang sangat diantisipasi yang membawa biaya pinjaman acuan ke level tertinggi dalam lebih dari 22 tahun.
Dalam langkah yang telah sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar keuangan, Komite Pasar Terbuka Federal bank sentral menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase ke kisaran target 5.25%-5.5%. Titik tengah kisaran target tersebut akan menjadi level tertinggi untuk suku bunga acuan sejak awal tahun 2001.
Pasar mengamati tanda-tanda bahwa kenaikan itu bisa menjadi yang terakhir sebelum pejabat Fed berhenti sejenak untuk melihat bagaimana kenaikan sebelumnya berdampak pada kondisi ekonomi. Sementara para pembuat kebijakan mengindikasikan pada pertemuan bulan Juni. Dengan dua kenaikan suku bunga akan datang tahun ini, pasar telah memperkirakan peluang yang lebih baik daripada kemungkinan tidak akan ada pergerakan lagi tahun ini.
Selama konferensi pers, Ketua Jerome Powell mengatakan inflasi agak moderat sejak pertengahan tahun lalu. Tetapi mencapai target 2% Fed masih jauh. Namun, dia tampaknya meninggalkan ruang untuk mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan Fed berikutnya di bulan September.
“Saya akan mengatakan sangat mungkin bahwa kami akan mengumpulkan data lagi pada pertemuan September jika datanya benar,” kata Powell. “Dan saya juga akan mengatakan bahwa mungkin saja kami akan memilih untuk tetap stabil. Dan kami akan membuat penilaian yang hati-hati, seperti yang saya katakan, pertemuan demi pertemuan.”
Powell mengatakan FOMC akan menilai totalitas data yang masuk serta implikasinya terhadap aktivitas ekonomi dan inflasi.
Pasar awalnya memantul setelah pertemuan tersebut. Tetapi berakhir beragam. Dow Jones Industrial Average melanjutkan penutupan yang lebih tinggi, naik 82 poin. Tetapi S&P500 dan Nasdaq Composite sedikit berubah. Imbal hasil Treasury bergerak lebih rendah.
“Sudah saatnya The Fed memberikan waktu kepada ekonomi untuk menyerap dampak kenaikan suku bunga di masa lalu,” kata Joe Brusuelas, kepala ekonom AS dari RSM. “Dengan kenaikan suku bunga terbaru Fed sebesar 25bps sekarang dalam pembukuan, kami berpikir bahwa peningkatan laju inflasi yang mendasarinya, penciptaan lapangan kerja yang lebih dingin dan pertumbuhan moderat menciptakan kondisi di mana Fed dapat secara efektif mengakhiri kampanye kenaikan suku bunga.”
Pernyataan pasca-pertemuan hanya menawarkan referensi yang tidak jelas tentang apa yang akan memandu langkah FOMC di masa depan.
“Komite akan terus menilai informasi tambahan dan implikasinya terhadap kebijakan moneter,” kata pernyataan itu dalam satu baris yang diubah dari komunikasi bulan sebelumnya. Itu menggemakan pendekatan yang bergantung pada data, sebagai lawan dari jadwal yang ditetapkan, yang hampir semua pejabat bank sentral telah dianut dalam pernyataan publik baru-baru ini.
Satu-satunya perubahan catatan lain dalam pernyataan itu adalah peningkatan pertumbuhan ekonomi menjadi “moderat” dari “sederhana” pada pertemuan Juni. Meskipun ada ekspektasi setidaknya resesi ringan di masa depan. Pernyataan itu sekali lagi menggambarkan inflasi sebagai “meningkat” dan perolehan pekerjaan sebagai “kuat”.
Kenaikan tersebut merupakan kali ke-11, FOMC menaikkan suku bunga dalam proses pengetatan yang dimulai pada Maret 2022. Komite memutuskan untuk melewatkan pertemuan Juni karena menilai dampak kenaikan tersebut.
Sejak itu, Powell mengatakan dia masih menganggap inflasi terlalu tinggi. Dan pada akhir Juni dia mengharapkan lebih banyak “pembatasan” pada kebijakan moneter, sebuah istilah yang menyiratkan lebih banyak kenaikan suku bunga.
Tingkat dana fed menetapkan apa yang bank kenakan satu sama lain untuk pinjaman semalam. Tapi itu memberi makan melalui banyak bentuk hutang konsumen seperti hipotek, kartu kredit, dan pinjaman mobil dan pribadi.
The Fed belum seagresif ini dengan kenaikan suku bunga sejak awal 1980-an, ketika itu juga berjuang melawan inflasi yang luar biasa tinggi dan ekonomi yang tergagap-gagap.
Berita akhir-akhir ini tentang inflasi sangat menggembirakan. Indeks harga konsumen naik 3% dalam basis 12 bulan di bulan Juni, setelah berjalan pada tingkat 9.1% setahun yang lalu. Konsumen juga semakin optimis tentang ke mana arah harga, dengan survei sentimen University of Michigan terbaru menunjukkan prospek laju 3.4% di tahun mendatang.
Namun, CPI berjalan pada tingkat 4.8% saat mengecualikan makanan dan energi. Selain itu, pelacak CPI Cleveland Fed menunjukkan tingkat headline tahunan 3.4% dan tingkat inti 4.9% di bulan Juli. Ukuran pilihan The Fed, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, naik 3.8% pada headline dan 4.6% pada inti untuk bulan Mei.
Semua angka tersebut, meski jauh di bawah level terburuk dari siklus saat ini, berjalan di atas target 2% Fed.
Pertumbuhan ekonomi secara mengejutkan bertahan meskipun ada kenaikan suku bunga.
Pertumbuhan PDB kuartal kedua melacak pada tingkat tahunan 2.4% menurut Fed Atlanta. Banyak ekonom masih memperkirakan resesi selama 12 bulan ke depan. Tetapi prediksi tersebut sejauh ini terbukti terlalu dini. PDB naik 2% pada kuartal pertama menyusul revisi besar ke atas dari perkiraan awal.
Ketenagakerjaan juga telah bertahan dengan sangat baik. Nonfarm payrolls telah meningkat hampir 1.7 juta pada tahun 2023 dan tingkat pengangguran pada bulan Juni relatif jinak sebesar 3.6% – tingkat yang sama seperti tahun lalu.
“Telah menjadi pandangan saya secara konsisten, bahwa … kita akan dapat mencapai inflasi kembali ke target kita. Tanpa jenis penurunan yang sangat signifikan yang mengakibatkan tingkat kehilangan pekerjaan yang tinggi,” kata Powell.
Seiring dengan kenaikan suku bunga, komite mengindikasikan akan terus memangkas kepemilikan obligasi di neraca. Hal yang mencapai $9 triliun sebelum Fed memulai upaya pengetatan kuantitatifnya. Neraca sekarang mencapai $8.32 triliun karena Fed telah mengizinkan hingga $95 miliar per bulan dalam hasil obligasi yang jatuh tempo untuk diluncurkan.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Rabu menegaskan bahwa lebih banyak kenaikan suku bunga untuk menurunkan inflasi.
Berbicara seminggu setelah pejabat Komite Pasar Terbuka Federal memutuskan untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun untuk tidak mendorong suku bunga lebih tinggi, pemimpin bank sentral mengindikasikan bahwa langkah tersebut kemungkinan hanya jeda singkat daripada indikasi Fed telah selesai mendaki.
“Hampir semua peserta FOMC berharap akan tepat untuk menaikkan suku bunga lebih jauh pada akhir tahun ini,” kata Powell dalam sambutan untuk testifies yang akan dia sampaikan kepada Komite Jasa Keuangan DPR. Pidato tersebut merupakan bagian dari penampilan setengah tahunannya di Capitol Hill untuk memperbarui anggota parlemen tentang kebijakan moneter.
Menyusul pertemuan FOMC dua hari minggu lalu, para pejabat mengindikasikan bahwa mereka melihat kenaikan suku bunga sebesar 0.5 poin persentase hingga akhir tahun 2023. Itu akan menunjukkan dua kenaikan tambahan, dengan asumsi pergerakan seperempat poin. Patokan suku bunga pinjaman acuan The Fed saat ini dalam kisaran antara 5%-5.25%.
Memperhatikan bahwa inflasi telah mereda. Tetapi “tetap jauh di atas” target Fed 2%, Powell mengatakan bank sentral masih memiliki banyak pekerjaan yang harus mereka lakukan.
“Inflasi agak moderat sejak pertengahan tahun lalu,” katanya. “Meskipun demikian, tekanan inflasi terus tinggi dan proses untuk menurunkan inflasi menjadi 2% masih jauh.”
Pejabat Fed umumnya lebih suka melihat inflasi “inti”, yang tidak termasuk harga makanan dan energi. Itu menunjukkan inflasi berjalan pada tingkat tahun-ke-tahun 4.7% hingga April, menurut ukuran yang bank sentral sukai dari harga pengeluaran konsumsi pribadi. Indeks harga konsumen inti untuk bulan Mei berada di 5.3%.
Pergerakan kebijakan moneter, seperti kenaikan suku bunga dan upaya Fed untuk melepaskan kepemilikan obligasi di neraca, cenderung berjalan lambat. Karena itu, para pejabat memutuskan untuk melewatkan kenaikan pada pertemuan bulan ini karena mereka mengamati dampak pengetatan kebijakan terhadap perekonomian.
Powell mengatakan pasar tenaga kerja masih ketat meskipun ada tanda-tanda bahwa kondisi melonggar, seperti peningkatan partisipasi angkatan kerja dalam kelompok usia 25 hingga 54 tahun dan beberapa upah moderat. Namun, dia mencatat bahwa jumlah pekerjaan yang terbuka masih jauh melebihi jumlah tenaga kerja yang tersedia.
“Kami telah melihat efek pengetatan kebijakan kami pada permintaan di sektor ekonomi yang paling sensitif terhadap suku bunga,” katanya. “Akan memakan waktu, bagaimanapun, untuk efek penuh dari pengekangan moneter untuk direalisasikan, terutama pada inflasi.”
Powell kemudian mengatakan bahwa Fed telah menyesuaikan pendekatan kebijakannya setelah menerapkan kenaikan suku bunga dengan kecepatan paling agresif sejak awal 1980-an. Termasuk dalam laju itu adalah rentetan empat kenaikan 0.75 poin persentase berturut-turut, kecepatan yang menurut Powell tampaknya tidak tepat sekarang.
“Mengingat seberapa jauh kita telah sampai, mungkin masuk akal untuk menaikkan suku bunga. Tetapi melakukannya dengan kecepatan yang lebih moderat,” katanya selama sesi tanya jawab dengan anggota komite.
“Ekspektasi inflasi, yang dianggap sebagai variabel kunci menuju arah harga dari waktu ke waktu, berlabuh dengan baik,” kata Powell. Survei kepercayaan konsumen University of Michigan yang diawasi ketat, misalnya, menunjukkan bahwa prospek inflasi untuk satu tahun dari sekarang turun menjadi 3.3% terendah sejak Maret 2021.
Namun, Powell juga mencatat bahwa menurunkan inflasi akan membutuhkan perlambatan ekonomi ke pertumbuhan di bawah tren. Dia juga menekankan bahwa keputusan suku bunga akan berdasarkan data yang masuk dan rapat demi rapat, bukan berdasarkan kursus yang telah ditetapkan.
Sambutan itu juga sempat menyinggung gejolak perbankan di awal tahun. Powell mengatakan episode tersebut berfungsi sebagai pengingat bahwa Fed perlu memastikan praktik pengawasan dan pengaturannya sesuai.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Para pejabat Federal Reserve terpecah pada pertemuan terakhir mereka tentang ke mana harus pergi dengan suku bunga. Dengan beberapa anggota melihat perlunya kenaikan lebih banyak. Sementara yang lain mengharapkan perlambatan pertumbuhan untuk menghilangkan kebutuhan pengetatan lebih lanjut, risalah yang dirilis Rabu menunjukkan.
Meskipun keputusan untuk menaikkan suku bunga acuan Fed sebesar seperempat poin persentase adalah bulat. Namun ringkasan pertemuan tersebut mencerminkan ketidaksepakatan mengenai langkah selanjutnya, dengan kecenderungan ke arah kebijakan yang kurang agresif.
Pada akhirnya, Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan suku bunga memilih untuk menghapus frase kunci dari pernyataan pasca-pertemuan yang mengindikasikan “penguatan kebijakan tambahan mungkin tepat.”
The Fed sekarang tampaknya bergerak menuju pendekatan yang lebih bergantung pada data di mana banyak sekali faktor yang akan menentukan apakah siklus kenaikan suku bunga boleh berlanjut.
“Peserta umumnya menyatakan ketidakpastian tentang berapa banyak lagi pengetatan kebijakan yang mungkin tepat,” kata risalah tersebut. “Banyak peserta berfokus pada kebutuhan untuk mempertahankan opsionalitas setelah pertemuan ini.”
Pada dasarnya, perdebatan itu bermuara pada dua skenario.
Salah satu yang diadvokasi oleh “beberapa” anggota menilai bahwa kemajuan dalam mengurangi inflasi “sangat lambat” dan memerlukan kenaikan lebih lanjut. Yang lainnya, mendapat dukungan dari “beberapa” anggota FOMC, melihat pertumbuhan ekonomi yang melambat di mana “penguatan kebijakan lebih lanjut setelah pertemuan ini mungkin tidak perlu.”
Risalah tidak mengidentifikasi anggota individu juga tidak menghitung “beberapa” atau “beberapa” dengan nomor tertentu. Namun, dalam bahasa Fed, “beberapa” dianggap lebih dari “beberapa”. Risalah mencatat bahwa para anggota setuju inflasi “secara substansial meningkat” relatif terhadap tujuan bank sentral.
Sementara ekspektasi masa depan berbeda, tampaknya ada kesepakatan kuat bahwa jalur di mana Fed telah menaikkan suku bunga 10 kali lipat dengan total 5 poin persentase sejak Maret 2022 tidak lagi pasti.
“Mengingat risiko yang menonjol terhadap tujuan Komite sehubungan dengan pekerjaan maksimum dan stabilitas harga, para peserta umumnya mencatat pentingnya memantau informasi yang masuk dan implikasinya terhadap prospek ekonomi,” kata dokumen itu.
Pejabat FOMC juga menghabiskan beberapa waktu untuk membahas masalah dalam industri perbankan yang menyebabkan banyak lembaga menengah tutup. Risalah mencatat bahwa anggota siap menggunakan alat mereka untuk memastikan sistem keuangan memiliki likuiditas yang cukup untuk memenuhi kebutuhannya.
Pada pertemuan bulan Maret, para ekonom Fed telah mencatat bahwa kontraksi kredit dari tekanan perbankan kemungkinan besar akan mendorong ekonomi ke dalam resesi.
Mereka mengulangi pernyataan itu pada pertemuan Mei dan mengatakan kontraksi bisa mulai pada kuartal keempat. Mereka mencatat bahwa jika keketatan kredit mereda. Namun hal itu akan menjadi risiko terbalik bagi pertumbuhan ekonomi. Risalah mencatat bahwa skenario untuk dampak yang lebih kecil dari perbankan “dipandang hanya sedikit lebih kecil kemungkinannya daripada baseline.”
Risalah juga mencerminkan beberapa diskusi tentang pembicaraan untuk menaikkan pagu hutang nasional.
“Banyak peserta menyebutkan bahwa sangat penting bahwa kenaikan batas hutang tepat waktu untuk menghindari risiko dislokasi yang sangat merugikan dalam sistem keuangan dan ekonomi yang lebih luas,” kata ringkasan tersebut.
Rilis risalah datang di tengah pernyataan publik yang berbeda dari pejabat di mana Fed harus pergi dari sini.
Pasar berharap bahwa kenaikan suku bunga Mei akan menjadi yang terakhir dari siklus ini. Fed dapat menurunkan suku bunga sekitar seperempat poin persentase sebelum akhir tahun, menurut harga pasar berjangka. Ekspektasi itu datang dengan asumsi bahwa ekonomi akan melambat dan mungkin mengarah ke resesi. Dalam situasi seperti itu, inflasi dapat turun mendekati target 2% The Fed.
Namun, hampir semua pejabat telah menyatakan skeptis jika tidak langsung meremehkan kemungkinan pemotongan tahun ini.
Baru-baru ini, Gubernur Christopher Waller mengatakan dalam pidatonya Rabu. Intinya sejumlah data ekonommi belum menyajikan kasus yang jelas untuk keputusan suku bunga bulan Juni. Dia cenderung berpikir bahwa lebih banyak kenaikan akan diperlukan untuk menurunkan inflasi yang sangat tinggi.
“Saya tidak berharap data yang masuk selama beberapa bulan ke depan akan memperjelas bahwa kita telah mencapai tingkat terminal,” kata Waller, mengacu pada titik akhir pendakian. “Dan saya tidak mendukung penghentian kenaikan suku bunga kecuali kami mendapatkan bukti jelas bahwa inflasi bergerak turun menuju target 2% kami. Tetapi apakah kami harus menaikkan atau melewatkan pertemuan Juni akan bergantung pada bagaimana data masuk selama tiga minggu ke depan.”
Ketua Jerome Powell menimbang minggu lalu, memberikan sedikit indikasi dia sedang memikirkan penurunan suku bunga meskipun dia mengatakan bahwa masalah perbankan dapat meniadakan perlunya kenaikan.
Laporan ekonomi menunjukkan bahwa inflasi mengikuti lebih rendah meskipun tetap jauh di atas tujuan bank sentral. Inflasi inti yang diukur dengan indeks pengeluaran konsumsi pribadi pilihan Fed tidak termasuk makanan dan energi meningkat 4.6% secara tahunan di bulan Maret. Tingkat yang telah bertahan selama berbulan-bulan.
Pasar tenaga kerja yang ramai terus menekan harga, dengan tingkat pengangguran 3.4% yang mengikat level terendah sejak tahun 1950-an. Upah juga telah meningkat, naik 4.4% dari tahun lalu di bulan April, dan makalah penelitian minggu ini dari mantan Ketua Fed Ben Bernanke mengatakan tren tersebut mewakili fase selanjutnya dalam pertarungan inflasi untuk mantan rekannya.
Adapun ekonomi yang lebih luas, indeks manajer pembelian dari S&P Global mencapai level tertinggi 13 bulan di bulan Mei. Hal ini menunjukkan bahwa sementara resesi bisa menjadi cerita di akhir tahun. Ada beberapa tanda kontraksi sekarang. Pelacak GDPNow Fed Atlanta dari data ekonomi menunjukkan pertumbuhan pada kecepatan tahunan 2.9% pada kuartal kedua.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Harga emas melemah pada hari Jumat setelah turun tajam di bawah level kunci minggu ini karena membaiknya sentimen atas kesepakatan hutang AS membuat para pedagang membuang aset safe havens, dengan fokus sekarang beralih ke lebih banyak isyarat pada kebijakan moneter dari Fed.
Logam kuning jatuh di bawah level kunci $2000 minggu ini. Melampaui level support utama setelah pemerintahan Biden menyatakan optimisme bahwa kesepakatan untuk mengangkat plafon hutang AS dapat tercapai minggu ini.
Ini memicu reli di sebagian besar aset yang menjadi penggerak adalah risiko karena prospek tidak ada default AS. Dollar juga melonjak ke puncak tujuh minggu, semakin menekan pasar logam dengan membuat pembelian lebih mahal bagi pembeli internasional.
Komentar hawkish dari pejabat Fed juga mengguncang pasar emas minggu ini karena prospek suku bunga AS tetap lebih tinggi lebih lama menunjukkan peningkatan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil.
Fokus sekarang tepat pada diskusi panel yang melibatkan Ketua Fed Jerome Powell pada sebuah konferensi di Washington DC. Yakni untuk isyarat lebih lanjut tentang kebijakan moneter. Konsensus umum di antara pembicara Fed minggu ini adalah bahwa inflasi tetap terlalu tinggi. Fed masih harus tetap hawkish untuk menurunkan harga, yang berpotensi menyebabkan kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Fed fund future prices menunjukkan bahwa pasar masih memposisikan diri untuk jeda dalam kenaikan suku bunga Fed pada bulan Juni. Dengan suku bunga tetap lebih tinggi lebih lama, emas dan logam mulia lainnya cenderung tetap berada di bawah tekanan.
Tetapi logam kuning masih dapat naik lebih lanjut tahun ini, terutama karena kondisi ekonomi memburuk dan karena Fed akhirnya menghentikan kenaikan suku bunga. Bank Swiss UBS masih mengharapkan emas untuk mengakhiri tahun pada $2100.
Logam mulia lainnya stabil pada hari Jumat, dengan platinum dan perak berjangka bergerak dalam kisaran ketat. Namun estimasi kedua logam tersebut juga akan turun sekitar 2% setiap minggu ini.
Di antara logam industri, harga tembaga sedikit naik pada hari Jumat. Tetapi ditetapkan untuk kerugian minggu ini di tengah memburuknya sentimen atas importir utama China.
Tembaga berjangka naik 0.1% menjadi $3.6975 per pon. Sudah turun 0.8% minggu ini karena pembacaan ekonomi dari China terus menandakan pemulihan pasca-COVID yang melambat. Logam merah ditetapkan untuk kerugian minggu kelima berturut-turut.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Ukuran inflasi yang diikuti secara luas naik pada bulan April, meskipun laju kenaikan tahunan memberikan beberapa harapan bahwa biaya hidup akan turun akhir tahun ini.
Indeks harga konsumen, yang mengukur biaya barang dan jasa, naik 0.4% untuk bulan ini, sejalan dengan perkiraan Dow Jones, menurut laporan Departemen Tenaga Kerja Rabu.
Namun, itu setara dengan peningkatan tahunan sebesar 4.9% sedikit lebih rendah dari perkiraan 5% dan laju tahunan terendah sejak April 2021. Tingkat tahunan adalah 5% di bulan Maret.
Tidak termasuk kategori makanan dan energi yang mudah menguap, CPI inti naik 0.4% setiap bulan dan 5.5% dari tahun lalu, keduanya sejalan dengan ekspektasi.
Peningkatan tempat tinggal, bensin, dan kendaraan bekas mendorong indeks lebih tinggi, dan sedikit diimbangi oleh penurunan harga bahan bakar minyak, kendaraan baru, dan makanan di dalam negeri.
Pasar bereaksi positif terhadap berita tersebut, dengan masa depan berubah positif karena imbal hasil Treasury lebih rendah.
“Laporan hari ini menunjukkan bahwa kampanye Fed untuk menekan inflasi bekerja, meskipun lebih lambat dari yang mereka inginkan,” kata Quincy Krosby, kepala strategi global dari LPL Financial. “Tapi untuk pasar keuangan … angka inflasi hari ini adalah positif.”
Inflasi tetap bertahan meskipun upaya Federal Reserve untuk menurunkan harga. Mulai Maret 2022, bank sentral telah memberlakukan 10 kali kenaikan suku bunga berturut-turut dengan total 5 poin persentase, membawa suku bunga pinjaman acuan ke level tertinggi dalam hampir 16 tahun.
Pembacaan IHK telah mendingin sejak memuncak sekitar 9% pada Juni 2022. Namun, inflasi masih bertahan jauh di atas target tahunan Fed sebesar 2%.
Laporan tersebut memberikan kabar baik dan buruk di depan inflasi karena pejabat Fed mempertimbangkan langkah selanjutnya pada suku bunga.
Biaya tempat berlindung, yang merupakan sepertiga dari bobot CPI, meningkat lagi 0.4% pada bulan tersebut. Sekarang naik 8.1% dari tahun lalu. Kenaikan bulanan mewakili penurunan dari kenaikan bulan sebelumnya tetapi masih menunjukkan bahwa pendorong utama inflasi meningkat.
Dengan biaya perumahan yang diproyeksikan menurun, Fed berfokus pada inflasi “inti super”, yang tidak termasuk makanan, energi, dan tempat tinggal. Ukuran itu naik 0.4% untuk April dan naik 3.7% dari tahun lalu. Kenaikan bulanan sedikit lebih tinggi dari 0.3% di bulan Maret sementara laju tahunan tidak berubah.
Pada saat yang sama, lonjakan harga mobil dan truk bekas sebesar 4.4% membalikkan penurunan baru-baru ini. Harga makanan terlihat datar. Sementara indeks energi naik 0.6% terdorong oleh kenaikan bensin sebesar 3%.
Dari enam indeks toko kelontong yang Biro Statistik Tenaga Kerja gunakan untuk menghitung harga pangan, empat di antaranya menunjukkan penurunan. Susu, misalnya, turun 2%, penurunan bulanan terbesar sejak Februari 2015. Harga telur, salah satu kenaikan terbesar dalam indeks makanan selama setahun terakhir, turun 1.5% menurunkan kenaikan tahunan menjadi 21.4%.
Untuk pekerja, pendapatan per jam riil rata-rata , akan ada penyesuaian dengan inflasi, naik 0.1% untuk bulan itu. Tetapi masih turun 0.5% dari tahun lalu, kata BLS dalam laporan terpisah.
Menyusul laporan tersebut, para pedagang menurunkan kemungkinan bahwa Fed akan menaikkan suku bunga pada pertemuan Juni menjadi 20%. Hal ini berdasarkan pelacak harga FedWatch CME Group di pasar berjangka dana fed.
Pembacaan CPI datang hanya beberapa hari setelah BLS melaporkan bahwa nonfarm payrolls meningkat sebesar 253,000 pada bulan April. Masih di atas ekspektasi dan indikasi bahwa pasar tenaga kerja masih panas meskipun upaya Fed untuk mendinginkan permintaan.
Dalam menyetujui kenaikan suku bunga terbaru minggu lalu, Fed menghilangkan indikasi bahwa kenaikan di masa depan perlu dan alih-alih beralih ke bahasa yang mengatakan bahwa keputusan akan berdasarkan pada data yang masuk.
Departemen Tenaga Kerja pada hari Kamis akan merilis indeks harga produsen April, ukuran harga grosir pada barang dan jasa permintaan akhir. Laporan itu kemungkin dapat menunjukkan peningkatan tajuk 0.3% dan kenaikan inti 0.2%.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Presiden Federal Reserve New York John Williams pada hari Selasa memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga akan memakan waktu cukup lama untuk menembus perekonomian sebelum inflasi kembali ke tingkat yang dapat diterima.
Pejabat bank sentral tidak memberikan perkiraan ke mana dia melihat arah kebijakan. Tetapi mengatakan dia tidak mengharapkan inflasi untuk kembali ke tujuan Fed 2% sampai dua tahun ke depan. Jika inflasi tidak turun, dia mengatakan The Fed selalu memiliki opsi untuk menaikkan suku bunga.
Dia menambahkan bahwa pengangguran kemungkinan akan naik ke kisaran 4%-4.5%. Dari level terendah 54 tahun saat ini di 3.4%.
“Karena jeda antara tindakan kebijakan dan pengaruhnya, akan membutuhkan waktu untuk tindakan [Komite Pasar Terbuka Federal] untuk memulihkan keseimbangan ekonomi dan mengembalikan inflasi ke target 2% kami,” kata Williams dalam sambutannya di Economic Club dari New York.
Williams berbicara enam hari setelah FOMC memilih untuk menaikkan suku bunga acuannya seperempat poin persentase ke kisaran target 5% -5,25%. Dalam pernyataan pasca-pertemuan, komite mengisyaratkan dapat menghentikan kenaikan suku bunga. Meskipun dikatakan para pejabat akan mempertimbangkan berbagai faktor saat menentukan bagaimana melanjutkannya.
Komite menghapus frase kunci dari pernyataan yang mengindikasikan kenaikan tarif tambahan akan sesuai. Williams, seorang pemilih FOMC, mengatakan bahwa keputusan sekarang bergantung pada data yang masuk.
“Pertama-tama, kami belum mengatakan bahwa kami telah selesai menaikkan suku bunga,” kata Williams kepada Sara Eisen dari CNBC selama sesi tanya jawab setelah pidatonya. “Kami akan memastikan kami akan mencapai tujuan kami. Dan kami akan menilai apa yang terjadi dalam ekonomi kami dan membuat keputusan berdasarkan data itu.”
“Saya tidak melihat dalam perkiraan dasar saya, ada alasan untuk memangkas suku bunga tahun ini,” katanya. Dia menambahkan bahwa kenaikan suku bunga tambahan akan memungkinkan jika data tidak bekerja sama.
Masalah saat ini di industri perbankan dan dampaknya akan menjadi faktor dalam prospek kebijakan Williams, katanya.
“Saya akan secara khusus berfokus pada penilaian evolusi kondisi kredit dan pengaruhnya terhadap prospek pertumbuhan, lapangan kerja, dan inflasi,” kata Williams.
Beberapa tanda positif yang Williams kutip termasuk moderasi dalam ekspektasi inflasi jangka panjang dan pendinginan permintaan tenaga kerja yang telah memanaskan pasar pekerjaan dan memberikan tekanan pada upah, yang tetap gagal mengimbangi kenaikan biaya hidup.
Dia juga mengatakan rantai tenaga kerja yang tersumbat, yang telah menjadi penyumbang inflasi utama, telah membaik dari waktu ke waktu.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Harga minyak stabil pada hari Jumat. Tetapi bersiap untuk penurunan mingguan terburuk dalam hampir dua bulan. Di tengah kekhawatiran perlambatan pertumbuhan ekonomi AS dan rebound permintaan China yang lebih lemah dari perkiraan.
Kekhawatiran bahwa krisis perbankan AS dapat menghambat pertumbuhan ekonomi lebih lanjut juga membebani. Dengan minyak mentah mencatat kerugian tajam menyusul ambruknya bank AS lainnya minggu ini.
Minyak berjangka Brent naik 0.1% menjadi $72.58 per barel. Sementara minyak mentah berjangka West Texas Intermediate naik 0.1% menjadi $68.67 per barel. Kedua kontrak mengalami pelemahan antara 8% hingga 11% minggu ini. Juga mengalami penurunan minggu ketiga berturut-turut.
Harga minyak melihat beberapa dukungan selama sesi terakhir di tengah kekhawatiran pasokan yang berasal dari Iran dan Rusia. Pelemahan dollar di tengah meningkatnya ekspektasi untuk jeda suku bunga Federal Reserve, juga membendung kekalahan yang lebih besar di pasar minyak mentah.
Tetapi kekhawatiran terus-menerus atas resesi membatasi kenaikan harga minyak, yang diperdagangkan mendekati level terendah sejak Desember 2021.
Rilisan data awal pekan ini menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur China secara tak terduga berkontraksi pada bulan April, menunjukkan pemulihan ekonomi yang tidak merata di negara tersebut saat pulih dari tiga tahun kehancuran akibat COVID.
Pedagang melihat data yang mempertanyakan apakah permintaan minyak mentah di China akan pulih seperti perkiraan tahun ini. Hal ini karena akan merupakan titik kunci dukungan untuk kenaikan harga minyak.
Federal Reserve AS juga memperingatkan resesi ringan tahun ini. Karena menaikkan suku bunga dan menandai pendekatan yang lebih terdorong oleh data untuk kenaikan di masa depan.
Tetapi dengan pertumbuhan ekonomi AS yang sangat mendingin tahun ini bersamaan dengan krisis yang sedang berlangsung di sektor perbankan. Pasar meragukan apakah bank sentral memiliki ruang yang cukup untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut.
Fokus sekarang pada data nonfarm payrolls AS yang akan dirilis hari ini, yang sebagian besar diharapkan menjadi faktor dalam keputusan suku bunga Fed di masa depan. Sementara sejumlah data mungkin dapat menunjukkan beberapa pendinginan di pasar tenaga kerja hingga April. Setiap kejutan ke atas dapat membuat pasar menilai kembali taruhan pada jeda Fed.
Perdagangan harga minyak jauh lebih rendah untuk tahun ini, sebagian besar telah membalikkan kenaikan baru-baru ini karena kejutan produksi oleh Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) memberikan dorongan terbatas ke pasar.
Pasar khawatir kondisi ekonomi yang memburuk di tengah suku bunga tinggi dan inflasi yang relatif tinggi. Sehingga dapat menghambat permintaan minyak mentah tahun ini.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Harga minyak turun 4% pada hari Rabu, memperpanjang penurunan tajam dari sesi sebelumnya setelah Federal Reserve AS menaikkan suku bunga dan investor resah tentang ekonomi.
Pada Rabu sore, The Fed menaikkan suku bunga sebesar seperempat persentase poin. Menekan harga minyak karena para pedagang khawatir pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dapat menekan permintaan energi.
Tetapi Fed juga mengisyaratkan akan menghentikan kenaikan lebih lanjut, memberikan waktu kepada pejabat untuk menilai dampak dari kegagalan bank baru-baru ini, menunggu penyelesaian kebuntuan politik atas plafon hutang AS dan memantau inflasi.
Kekhawatiran sektor perbankan kembali menjadi sorotan pada hari Senin setelah regulator AS menyita First Republic. First Republik sebagai lembaga besar AS ketiga yang gagal dalam dua bulan. Walau JPMorgan Chase & Co setuju untuk mengambil $173 miliar pinjaman bank, $30 miliar sekuritas dan $92 miliar deposito.
“The Fed memasuki mode jeda harus sangat mendukung harga minyak,” kata Phil Flynn, seorang analis dari Price Futures Group. “Pertanyaan besarnya adalah apakah kita akan mengalami lebih banyak kegagalan di sektor perbankan.”
Bank Sentral Eropa juga diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada pertemuan kebijakannya pada hari Kamis.
Juga menekan harga minyak, data pemerintah menunjukkan persediaan bensin AS secara tak terduga naik 1.7 juta barel pekan lalu. Analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan penurunan 1.2 juta barel.
“Hal yang paling menonjol adalah permintaan bensin mengembalikan semua kenaikan yang telah kita lihat di minggu-minggu sebelumnya,” kata Andrew Lipow, Presiden Lipow Oil Associates di Houston.
Persediaan minyak mentah AS turun 1.3 juta barel dalam seminggu, terhadap perkiraan penurunan 1.1 juta barel.
Di China, data akhir pekan menunjukkan aktivitas manufaktur April turun secara tak terduga di konsumen energi terbesar dunia dan pembeli utama minyak mentah.
Morgan Stanley menurunkan perkiraan harga Brent menjadi $75 per barel pada akhir tahun.
“Risiko penurunan pasokan Rusia dan risiko kenaikan permintaan China sebagian besar terjadi. Dan prospek pengetatan 2 jam telah melemah,” kata bank dalam sebuah catatan. Hal ini mengacu pada ekspor yang kuat dari Rusia meskipun ada sanksi Barat.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase, membawa suku bunga dana acuan menjadi 5% menjadi 5.25%.
Dalam pernyataan pasca-pertemuan, bank sentral tampaknya melunakkan bahasanya pada kenaikan suku bunga di masa depan, menghilangkan garis pada penguatan kebijakan tambahan. Namun dalam konferensi persnya, Ketua Jerome Powell mencatat bahwa komite pembuat kebijakan menganggap perlu waktu untuk menurunkan inflasi dan tidak tepat untuk menurunkan suku bunga.
Rata-rata saham utama berubah lebih rendah setelah konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell.
Investor tampaknya mengalihkan perhatian mereka ke komentar Powell. Yakni komite penetapan suku bunga memiliki pandangan bahwa inflasi tidak akan turun secepat itu.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan kejadian di Silicon Valley Bank secara historis belum pernah terjadi sebelumnya. Hal ini perlu penanganan khusus oleh regulator di masa mendatang bila terjadi hal yang sama.
“Kejadian di Silicon Valley Bank tidak sesuai dengan kecepatan laju sepanjang sejarah. Dan itu sekarang perlu tercermin dalam beberapa cara dalam regulasi dan pengawasan,” kata Powell.
“Saya tidak mengetahui ada orang yang berpikir bahwa ini bisa terjadi begitu cepat. … Terserah Wakil Ketua [Michael S.] Barr untuk benar-benar memimpin dalam merancang cara untuk mengatasinya,” tambahnya.
“Jika anggota Federal Reserve benar, mungkin diperlukan waktu untuk penurunan suku bunga tampak masuk akal,” kata Ketua Jerome Powell.
“Kami di FOMC berpandangan bahwa inflasi tidak akan turun begitu cepat,” katanya. “Ini akan memakan waktu, dan di dunia itu, jika perkiraan itu benar secara luas, tidak tepat untuk memangkas suku bunga dan kami tidak akan memangkas suku bunga.”
Dia menambahkan bahwa permintaan dan kondisi pasar tenaga kerja kemungkinan akan perlu melemah lagi untuk melihat kemajuan dalam layanan non-perumahan dan menganggap penurunan suku bunga “tepat”.
“Tanda-tanda awal pelemahan di pasar tenaga kerja menunjukkan bahwa jalan menuju soft-landing untuk ekonomi AS tidak tertutup kemungkinan,” kata Ketua Fed Jerome Powell.
“Tidak ada janji dalam hal ini. Tetapi bagi saya tampaknya kita dapat terus mengalami pendinginan di pasar tenaga kerja. Dengan tanpa peningkatan besar dalam pengangguran yang telah terjadi pada banyak episode sebelumnya,” kata Powell.
“Kenaikan upah telah bergerak turun dan itu pertanda baik. Turun ke tingkat yang lebih berkelanjutan. … Saya pikir kasus menghindari resesi dalam pandangan saya lebih mungkin daripada mengalami resesi,” tambahnya.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell berpikir bahwa lebih banyak data yang perlu untuk memutuskan apakah suku bunga fed fund cukup ketat.
“Kami akan membutuhkan data untuk mengakumulasi itu, [itu] bukan penilaian yang kami buat yang berarti kami telah mencapai titik itu,” katanya. “Saya pikir tidak mungkin mengatakan itu dengan percaya diri sekarang.”
Powell mengatakan bahwa ringkasan proyeksi ekonomi dari pertemuan FOMC Maret Fed menunjukkan keputusan sampai saat itu telah menghasilkan tingkat kenaikan suku bunga yang sesuai. Powell mengatakan komite akan menilai kembali gagasan tersebut pada bulan Juni.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyebut akuisisi JPMorgan atas First Republic sebagai pengecualian, selama konferensi pers hari Rabu.
“Saya pikir itu mungkin kebijakan yang baik bahwa kita tidak ingin bank terbesar melakukan akuisisi besar-besaran,” katanya. “Itulah kebijakannya, tapi ini pengecualian untuk bank yang gagal dan saya pikir ini sebenarnya hasil yang bagus untuk sistem perbankan.”
“Bank regional lain yang membeli First Republic juga akan menjadi hasil yang baik,” tambahnya.
Powell juga mengatakan dia tidak memiliki agenda untuk terus mengkonsolidasikan bank, menambahkan bahwa dia melihat nilai dalam memiliki bank dengan ukuran berbeda dalam sistem untuk mencapai tujuan yang berbeda.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan pada hari Rabu bahwa sementara inflasi telah membaik selama setahun terakhir, perjuangan untuk menjinakkan tekanan harga masih jauh dari selesai.
“Inflasi tetap jauh di atas target jangka panjang kami sebesar 2%,” kata Powell. “Inflasi agak moderat sejak pertengahan tahun lalu, namun tekanan inflasi terus berjalan tinggi dan proses menurunkan inflasi menjadi 2% masih jauh.”
Powell menambahkan bahwa ekspektasi untuk inflasi jangka panjang tetap berlabuh dengan baik dan bank sentral tetap fokus untuk mempromosikan lapangan kerja maksimum dan memperkuat daya beli.
Menghentikan kenaikan suku bunga mungkin diperlukan dari sini untuk melihat langkah pengetatan Federal Reserve melalui sistem, menurut Ronald Temple, kepala strategi pasar dari Lazard.
“FOMC mencapai keseimbangan yang tepat antara menjinakkan inflasi sambil menghindari tekanan yang memperburuk sistem perbankan,” katanya. “Dengan asumsi masalah perbankan mereda, kenaikan suku bunga tambahan mungkin diperlukan. Tetapi sudah waktunya jeda untuk memungkinkan efek penuh dari pengetatan bekerja melalui perekonomian.”
“Federal Reserve belum membuat keputusan tegas apakah akan berhenti menaikkan suku bunga,” kata Ketua Jerome Powell.
“Keputusan tentang jeda tidak dibuat hari ini,” kata kepala bank sentral dalam konferensi persnya.
Pasar telah menunggu Fed untuk memberi sinyal. Yakni bahwa siklus kenaikan suku bunga akan berakhir setelah kenaikan suku bunga seperempat poin hari Rabu.
Dia kemudian menambahkan bahwa keputusan tentang jeda tidak dibuat hari ini. Tetapi mengatakan perubahan dalam bahasa pernyataan seputar pengesahan kebijakan di masa depan adalah bermakna.
“Kenaikan suku bunga 25bps Fed tidak perlu dan berbahaya di tengah perlambatan inflasi,” kata Lawrence Yun. Lawrence adalah kepala ekonom untuk National Association of Realtors.
“Inflasi akan lebih rendah karena sewa rumah, komponen besar dari pembacaan inflasi. Hal ini pasti akan melambat mengingat konstruksi unit apartemen kosong baru yang kuat selama 40 tahun,” katanya dalam sebuah pernyataan setelah keputusan bank sentral.
“Kenaikan pesat juga telah membalikkan neraca banyak bank daerah kecil,” tambahnya.
“Mereka menjadi bank seperti zombie. Tidak dapat memberikan pinjaman bahkan untuk bisnis yang baik. Karena mereka lebih peduli dengan pengocokan neraca untuk bertahan hidup,” kata Yun.
Menghentikan kenaikan dan bahkan memotong suku bunga di akhir tahun akan memberi bank-bank tersebut kesempatan yang lebih baik untuk bertahan hidup, katanya.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.