Broker Lokal – Sebuah kalimat dari pidato Presiden China Xi Jinping selama berbulan-bulan telah memicu spekulasi bahwa bank sentral mungkin mulai secara agresif membeli obligasi pemerintah untuk mendukung perekonomian, sebuah langkah stimulus yang telah lama China hindari.
Namun sebagian besar analis mengatakan Bank Rakyat China (PBOC) akan tetap menggunakan instrumen tradisional daripada menggunakan suntikan likuiditas besar-besaran melalui “pelonggaran kuantitatif” (QE), seperti yang beberapa negara besar lakukan yakni: Jepang dan Amerika Serikat.
Ekspektasi pasar tetap tinggi terhadap lebih banyak stimulus guna mendorong perekonomian negara terbesar kedua di dunia ini. Hal ini menunjukkan tanda-tanda momentum meskipun terjadi krisis hutang yang berkepanjangan di sektor properti. Yang dahulunya menyumbang seperempat produk domestik bruto China.
“Bank Rakyat China harus secara perlahan meningkatkan perdagangan obligasi negara dalam operasi pasar terbukanya,” kata Xi pada pertemuan keuangan besar pada bulan Oktober dalam pidatonya yang tidak terbit pada saat itu. Tetapi masuk dalam sebuah buku bulan ini.
South China Morning Post yang berbasis di Hong Kong mengutip kutipan pidato pada hari Kamis dari buku tersebut. Memicu pembicaraan pasar tentang bagaimana menafsirkan kata-kata Xi dengan latar belakang keengganan PBOC untuk membanjiri sistem dengan likuiditas karena kekhawatiran akan inflasi dan gelembung aset.
Indeks saham blue-chip China melambung 0.5% dari posisi terendah satu bulan pada hari Kamis. Pada hari Jumat, obligasi negara berjangka 10 tahun naik tertinggi dalam tiga minggu.
Spekulasi tersebut juga mencerminkan sensitivitas investor terhadap komentar yang oleh Xi buat, presiden China selama 11 tahun dan penguasa paling berkuasa sejak Mao Zedong.
PBOC tidak segera menanggapi permintaan komentar.
“Pidato Xi adalah tidak membeli obligasi pemerintah di pasar primer. Oleh karena itu bukan merupakan indikasi QE”, kata kepala ekonom Morgan Stanley untuk China, Robin Xing.
“Faktanya, dalam pidato yang sama. Beijing melontarkan komentar hawkish bahwa proses deleveraging memerlukan pengendalian yang lebih ketat terhadap pasokan uang dan kredit. Yang kami yakini mengindikasikan berlanjutnya preferensi terhadap penghematan untuk mencegah kesalahan alokasi,” kata Xing dalam sebuah catatan kepada investor.
PBOC tidak boleh membeli obligasi langsung dari pemerintah pusat. Terakhir kali mereka membelinya di pasar sekunder pada tahun 2007.
Xi “menyerukan pengisian kembali perangkat kebijakan moneter bank sentral”, termasuk memperluas pilihannya dalam perdagangan obligasi pemerintah di pasar terbuka untuk mengelola likuiditas, kata Tao Wang, kepala ekonomi Asia dan kepala ekonom China dari UBS Investment Bank.
Ekonom Guolian Securities, Rocky Fan, mengatakan PBOC dapat membeli obligasi negara sambil mengurangi pembelian kembali. Misalnya: dengan mengganti satu obligasi dengan obligasi lainnya.
Di antara alat kebijakan tradisional lainnya, Deputi Gubernur PBOC Xuan Changneng mengatakan pekan lalu bahwa pemotongan rasio persyaratan cadangan bank komersial, yang sekarang rata-rata sekitar 7% setelah pemotongan 50 basis poin pada bulan Januari, akan menjadi cara penting untuk menyuntikkan likuiditas.
Bulan lalu, PBOC memangkas suku bunga pinjaman lima tahun sebesar 25bps menjadi 3.95%. Penurunan terbesar sejak suku bunga referensi diperkenalkan pada tahun 2019.
PBOC terakhir kali memangkas suku bunga pinjaman fasilitas pinjaman jangka menengah satu tahun. Hal ini merupakan panduan untuk suku bunga utama pinjaman, sebesar 15 basis poin menjadi 2.50% pada bulan Agustus.
“Bank sentral (yang lain) melakukan QE karena suku bunga kebijakan mereka mendekati nol. Akhirnya mereka tidak dapat melakukan pemotongan lebih lanjut. Namun PBOC masih memiliki ruang untuk memangkas suku bunga kebijakannya, yang sekarang menjadi 2.5%,” pernyataan ekonom Macquarie dalam sebuah catatan.
China menargetkan penerbitan obligasi khusus pemerintah daerah senilai 3.9 triliun yuan ($540 miliar) tahun ini. Bertujuan untuk mendukung perekonomian. Naik dari 3.8 triliun yuan tahun lalu dan 1 triliun yuan dalam bentuk obligasi pemerintah khusus jangka panjang untuk membantu sektor-sektor utama.
Mencerminkan tingginya permintaan obligasi dan likuiditas yang melimpah dalam sistem keuangan, imbal hasil obligasi pemerintah China dengan tenor 30 tahun berada di kisaran 2.47% mendekati rekor terendah bulan ini di 2.442%.
“Apakah Anda melihat jumlah uang beredar atau tingkat suku bunga. Tingkat pelonggaran moneter yang kita alami jarang terlihat dalam sejarah,” kata Xia Chun, kepala ekonom dari Forthright Holdings.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – China kemungkinan akan mempertahankan suku bunga acuan pinjaman tidak berubah pada penetapan bulanan pada hari Rabu, menurut survei Reuters. Karena tanda-tanda baru stabilisasi ekonomi dan melemahnya yuan membatasi upaya pelonggaran moneter lebih lanjut.
Suku bunga pinjaman utama (LPR) yang biasanya dibebankan kepada nasabah bank terbaik dihitung setiap bulan setelah 18 bank komersial yang ditunjuk mengajukan usulan suku bunga ke bank sentral, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC).
Dalam jajak pendapat terhadap 29 analis pasar dan pedagang. Semua peserta memperkirakan LPR satu tahun akan tetap tidak berubah di 3.45%. Pasca bank sentral mempertahankan suku bunga kebijakan jangka menengah tetap stabil pada minggu lalu.
Untuk tenor lima tahun, 26 responden atau sekitar 90% dari seluruh responden, memperkirakan suku bunga akan tetap. Tidak berubah di angka 4.20%. Sementara tiga peserta lainnya memperkirakan penurunan tipis sebesar 5-10bps.
Suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) berfungsi sebagai panduan bagi LPR. Kemudian sebagian besar pasar menggunakan suku bunga MLF sebagai pendahulu untuk setiap perubahan pada tolok ukur pinjaman.
Sebagian besar pinjaman baru dan belum terlunasi di negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini berdasarkan pada LPR satu tahun. Sedangkan suku bunga lima tahun mempengaruhi harga hipotek.
China memangkas suku bunga pinjaman acuan satu tahun pada bulan Agustus. Namun mengejutkan pasar dengan mempertahankan suku bunga lima tahun tidak berubah. Karena hal ini terjadi di tengah kekhawatiran yang lebih luas terhadap melemahnya mata uang dengan cepat.
Lin Li, kepala penelitian pasar global untuk Asia dari MUFG Bank, mengatakan LPR dengan tenor satu tahun dan lima tahun kemungkinan akan tetap stabil. Hal ini karena melemahnya yuan sehubungan dengan melebarnya perbedaan imbal hasil dengan negara-negara besar lainnya. Karena masih dapat membatasi ruang untuk manuver kebijakan moneter.
“Spread imbal hasil negatif yang sudah besar di AS membatasi ruang untuk penurunan suku bunga bulan ini,” kata Li dalam sebuah catatan.
“Meskipun data bulan Agustus membantu meningkatkan sentimen yuan. Kami pikir perubahan haluan masih akan bergantung pada lebih banyak data yang mendukung pemulihan ekonomi yang lebih kuat. Juga dapat meningkatkan perbedaan imbal hasil.”
Kesenjangan imbal hasil (yield gap) antara obligasi pemerintah China bertenor 10 tahun dan obligasi AS berada pada 163bps pada hari Selasa. Tidak jauh dari tingkat terluas dalam 16 tahun yang tercapai pada akhir Agustus, sebesar 171bps.
Perbedaan imbal hasil yang semakin melebar telah menyeret yuan China turun lebih dari 5% tahun ini dan menjadi salah satu mata uang dengan kinerja terburuk di Asia.
Serangkaian data ekonomi termasuk pertumbuhan pinjaman kredit pada bulan Agustus, output pabrik dan penjualan ritel menunjukkan ekonomi terbesar kedua di dunia tersebut, mulai meningkat.
Bank sentral China pekan lalu menurunkan jumlah uang tunai yang harus tersimpan di bank. Hal ini bertujuan sebagai cadangan untuk kedua kalinya tahun ini. Hal ini bertujuan guna meningkatkan likuiditas dan mendukung pemulihan ekonomi.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – China memangkas suku bunga pinjaman acuan satu tahun pada hari Senin karena pihak berwenang berusaha meningkatkan upaya merangsang permintaan kredit. Tetapi hal ini mengejutkan pasar karena sebelumnya tetap mempertahankan suku bunga lima tahun tidak berubah di tengah kekhawatiran yang lebih luas tentang pelemahan mata uang yang cepat.
Pemulihan di ekonomi terbesar kedua di dunia telah kehilangan tenaga karena kemerosotan properti yang memburuk, belanja konsumen yang lemah dan jatuhnya pertumbuhan kredit, menambah kasus bagi otoritas untuk merilis lebih banyak stimulus kebijakan.
“Namun, tekanan ke bawah pada yuan berarti Beijing memiliki ruang terbatas untuk pelonggaran moneter yang lebih dalam,” kata para analis, karena semakin melebarnya perbedaan imbal hasil China dengan negara ekonomi utama lainnya dapat memicu aksi jual yuan dan pelarian modal.
Suku bunga dasar pinjaman (LPR) satu tahun turun sebesar 10 basis poin menjadi 3.45% dari sebelumnya 3.55%. Sedangkan LPR lima tahun tetap di 4.20%.
Dalam jajak pendapat Reuters dari 35 pengamat pasar, semua peserta memperkirakan pemotongan kedua suku bunga. Pemotongan 10bp dalam tingkat satu tahun lebih kecil dari pemotongan 15bp yang diperkirakan oleh sebagian besar responden jajak pendapat.
“Mungkin China membatasi ukuran dan ruang lingkup penurunan suku bunga karena mereka khawatir tentang tekanan ke bawah pada yuan,” kata Masayuki Kichikawa, kepala strategi makro di Sumitomo Mitsui (NYSE:SMFG) DS Asset Management.
“Otoritas China peduli dengan stabilitas pasar mata uang.”
Sebagian besar pinjaman baru dan terhutang di China berdasarkan pada LPR satu tahun. Sedangkan tingkat lima tahun memengaruhi harga hipotek. China memotong kedua LPR pada bulan Juni untuk meningkatkan perekonomian.
Yuan dalam negeri melemah pada awal perdagangan menjadi 7.3078 per dollar. Bila dibandingkan dengan penutupan sebelumnya di 7.2855. Sementara indeks benchmark Shanghai Composite dan indeks CSI 300 blue-chip juga turun.
Yuan telah kehilangan hampir 6% terhadap dollar sepanjang tahun ini menjadi salah satu mata uang Asia dengan kinerja terburuk.
Pengurangan LPR satu tahun terjadi setelah PBOC secara tak terduga menurunkan suku bunga kebijakan jangka menengahnya minggu lalu.
Tingkat fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) berfungsi sebagai panduan untuk LPR. Sehingga pembacaan secara luas oleh pasar sebagai pendahulu untuk perubahan tolok ukur pinjaman di masa depan.
Bank sentral China juga telah berjanji untuk menjaga likuiditas cukup dan kebijakannya “tepat dan kuat” untuk mendukung pemulihan ekonomi, di tengah meningkatnya tantangan, menurut laporan implementasi kebijakan moneter kuartal kedua.
Tetapi tenor lima tahun yang stabil membuat banyak pedagang dan analis menjadi lengah. Karena beberapa analisa memperkirakan sektor properti yang bermasalah. Hal ini dapat meningkatnya risiko gagal bayar di beberapa pengembang yang akan menyebabkan pemotongan yang lebih dalam pada tolok ukur.
“Kami menafsirkan status quo LPR lima tahun adalah sinyal bahwa bank-bank China enggan memangkas suku bunga dengan mengorbankan margin perbedaan suku bunga,” kata Ken Cheung, kepala strategi FX Asia dari Mizuho Bank.
“Ini menandai masalah efektivitas panduan kebijakan PBOC yang masuk ke pasar. Sepertinya otoritas China mungkin kekurangan alat yang efektif untuk merangsang sektor properti dan ekonomi melalui pelonggaran moneter.”
Cheung menambahkan bahwa hasil tingkat tak terduga harus “negatif terhadap prospek pertumbuhan China dan nilai tukar yuan”.
Bank sentral mengatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Minggu bahwa akan mengoptimalkan kebijakan kredit untuk sektor properti. Tetapi juga mengoordinasikan dukungan keuangan untuk menyelesaikan masalah hutang pemerintah daerah.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Bank sentral China mengatakan pada hari Jumat akan memotong jumlah uang tunai yang harus ada di bank sebagai cadangan pertama kalinya tahun ini untuk membantu menjaga likuiditas dan mendukung pemulihan ekonomi yang baru lahir.
Para pemimpin China telah berjanji untuk meningkatkan dukungan bagi ekonomi terbesar kedua di dunia. Yakni secara bertahap pulih dari kemerosotan karena pandemi setelah pembatasan lockdown virus dicabut pada bulan Desember.
Bank Rakyat China (PBOC) mengatakan akan memangkas rasio persyaratan cadangan (RRR) untuk semua bank kecuali yang telah menerapkan rasio cadangan 5% sebesar 25bps, efektif 27 Maret.
Pergerakan yang terjadi lebih awal dari yang diantisipasi pasar keuangan, muncul setelah data menunjukkan pemulihan bertahap namun tidak merata di ekonomi terbesar kedua di dunia pada bulan-bulan pertama dan ekspansi kredit yang lebih kuat dari perkiraan pada bulan Februari.
“Pembuat kebijakan ingin mempertahankan momentum ekonomi,” kata Zhou Hao, ekonom dari Guotai Junan International.
Bank sentral mengatakan “Pemotongan tersebut mencerminkan niatnya untuk membuat kombinasi kebijakan makro yang baik, meningkatkan tingkat layanan untuk ekonomi riil, dan menjaga likuiditas cukup memadai dalam sistem perbankan.”
Bank sentral telah berjanji untuk membuat kebijakannya tepat dan kuat tahun ini. Hal ini untuk mendukung ekonomi, menjaga likuiditas cukup dan menurunkan biaya pendanaan untuk bisnis.
Pengurangan tersebut mengikuti pemotongan 25bps untuk semua bank pada bulan Desember.
RRR rata-rata tertimbang untuk lembaga keuangan berada di sekitar 7.6% setelah pemotongan, kata bank sentral.
Aktivitas ekonomi China meningkat dalam dua bulan pertama tahun 2023 karena konsumsi dan investasi infrastruktur mendorong pemulihan dari gangguan COVID-19. Tetapi mesin pertumbuhan tradisional lainnya merupakan tanda tanya besar. Seperti ekspor tetap lemah di tengah penurunan global dan krisis yang melanda sektor properti hanya perlahan mulai berbelok.
China telah menetapkan target sederhana untuk pertumbuhan ekonomi tahun ini sekitar 5% setelah mendingin menjadi hanya 3% tahun lalu. Hal ini merupakan salah satu pertumbuhan terlemah dalam hampir setengah abad.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Sebagian besar mata uang Asia bergerak cendrung lesu pada hari Senin. Sementara dollar stabil karena pasar menunggu lebih banyak sinyal tentang kebijakan moneter dari beberapa pembicara Federal Reserve dan rilisan sejumlah data minggu ini.
Mata uang regional masih terhuyung-huyung dari data inflasi AS yang lebih panas dari perkiraan dari minggu lalu, yang melihat kekhawatiran akan lebih banyak pengetatan kebijakan moneter oleh Fed kembali meningkat.
Dollar naik sedikit terhadap sekeranjang mata uang. Terpantau mempertahankan sebagian besar keuntungannya yang terjadi minggu lalu di tengah sinyal inflasi yang kuat dan komentar hawkish dari pejabat Fed.
Indeks dollar dan indeks berjangka dollar masing-masing naik kurang dari 0.1% dan dalam perdagangan pada level tertinggi enam minggu.
Fokus minggu ini adalah pada risalah pertemuan Februari Fed, yang diperkirakan akan menjelaskan retorika hawkish bank sentral pada hari Kamis dini hari WIB. Pejabat Fed, termasuk Presiden Fed Atlanta Ralph Bostic dan Presiden Fed Cleveland Loretta Mester, juga akan berbicara minggu ini.
Suku bunga AS secara luas kemungkinan akan terus meningkat dalam waktu dekat karena data inflasi yang lebih panas dari perkiraan dan kekuatan di pasar pekerjaan menunjukkan bahwa Fed memiliki ruang kepala ekonomi yang cukup untuk terus menaikkan suku bunga.
Pasar sekarang tidak yakin di mana suku bunga AS dapat mencapai puncaknya tahun ini. Dengan beberapa analis memperingatkan bahwa suku bunga dapat naik melewati 6%.
Kebijakan moneter Jepang juga menjadi fokus minggu ini, dengan yen bergerak sedikit pada hari Senin. Kazuo Ueda, kepala Bank of Japan (BOJ) yang baru dinominasikan. Ueda kemungkinan akan memberikan kesaksian pada hari Jumat, yang akan menjelaskan nasib kebijakan ultra-longgar BOJ.
Yuan China teredam oleh People’s Bank mempertahankan suku bunga pinjaman acuan selama enam bulan berturut-turut. Langkah tersebut mengindikasikan bahwa Beijing berencana untuk menjaga kebijakan yang cukup akomodatif untuk mendukung pertumbuhan ekonomi. Paska negara itu akan kembali dari tiga tahun lockdown COVID.
Pemulihan di China menjadi pertanda baik bagi pasar Asia yang lebih luas yang mengandalkan negara tersebut sebagai tujuan perdagangan. Tetapi perilisan data ekonomi sejauh ini telah melukiskan gambaran ekonomi yang lumayan.
Mata uang Asia Tenggara menguat pada hari Senin, tetapi mengalami penurunan tajam dari minggu sebelumnya. Peso Filipina melonjak 0.7% dan merupakan pemain terbaik untuk hari itu.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Tingkat repo semalam China memperpanjang kerugian ke level terendah baru pada hari Kamis karena bank sentral terus menawarkan dukungan uang tunai untuk membantu lembaga keuangan mengatasi permintaan akhir tahun.
Harga rata-rata tertimbang volume repo semalam di pasar antar bank turun menjadi 0.4237% turun sekitar 5 basis poin dari penutupan sebelumnya.
People’s Bank of China (PBOC) menyuntikkan net 201 miliar yuan ($28.82 miliar) melalui operasi pasar terbuka di awal sesi, menjadikan penawaran tunai bersih sebesar 794 miliar yuan sejauh minggu ini untuk mengatasi permintaan uang tunai yang lebih tinggi menjelang akhir tahun.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Dollar AS berdiri mendekati level terendah tiga bulan dan menuju kerugian mingguan pada hari Jumat karena prospek Federal Reserve yang memperlambat pengetatan kebijakan moneter segera setelah Desember menyibukkan investor dan menjaga suasana hati tetap tinggi.
Perdagangan tipis semalam karena liburan Thanksgiving di Amerika Serikat meskipun dollar yang lebih lemah tetap menjadi fokus.
Sterling naik lebih dari 0.5% semalam. Dan terakhir bertahan di $1.2103 mendekati level tertinggi lebih dari tiga bulan di $1.2153 yang tercapai di sesi sebelumnya. Berada di jalur untuk kenaikan mingguan hampir 2%.
Aussie menguat ke $0.6765 dan berada di jalur untuk kenaikan mingguan lebih dari 1%.
Euro naik 0.02% menjadi $1.0413 merayap menuju tertinggi lebih dari empat bulan di $1.0481 yang tercapai minggu lalu.
“Kami masih memiliki sentimen risiko positif hari ketiga berturut-turut… Saya pikir itu membuat dollar AS tetap lemah secara keseluruhan,” kata Ray Attrill, kepala strategi FX dari National Australia Bank(OTC:NABZY).
Risalah pertemuan November Fed awal pekan ini menunjukkan bahwa mayoritas besar pembuat kebijakan sepakat segera memperlambat laju kenaikan suku bunga. Pernyataan ini membuat greenback jatuh.
Kenaikan suku bunga agresif The Fed dan ekspektasi pasar tentang seberapa tinggi kenaikan suku bunga. Namun bank sentral dapat mengambilnya telah menjadi pendorong besar lonjakan 10% dollar tahun ini.
Terhadap sekeranjang mata uang, indeks dollar AS berdiri di 105.83 menguji palung tiga bulan di 105.30 yang tercapai minggu lalu. Itu turun lebih dari 1% untuk minggu ini.
Juga sedikit membantu sentimen risiko adalah survei yang menunjukkan bahwa semangat bisnis Jerman naik lebih jauh dari estimasi pada bulan November.
Di samping The Fed, rekening pertemuan Oktober Bank Sentral Eropa yang dirilis semalam menunjukkan bahwa pembuat kebijakan khawatir bahwa inflasi mungkin semakin mengakar di zona euro.
Sementara ECB dengan tegas berkomitmen untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut. Pasar sekarang mengharapkan langkah yang lebih sederhana, 50bps pada pertemuan Desember.
“Kami memiliki angka inflasi zona euro minggu depan. Jadi saya pikir itu akan menjadi ujian besar bagi penetapan harga pasar … Jika kami mendapatkan kejutan kenaikan lainnya, maka saya pikir itu akan membawa 75bps kembali ke agenda,” kata Atril.
Di tempat lain, yen Jepang terakhir di 138.635 terhadap dollar setelah naik sekitar 0.7% semalam.
Harga konsumen inti di ibukota Jepang naik pada laju tahunan tercepat dalam 40 tahun pada November. Hal ini melebihi target 2% bank sentral untuk bulan keenam berturut-turut, data pemerintah menunjukkan.
Dollar Selandia Baru turun 0.1% menjadi $0.6257. Tetapi tetap mendekati level tertinggi tiga bulan di sesi sebelumnya.
Kiwi mengincar kenaikan mingguan lebih dari 1.5% dibantu oleh kenaikan suku bunga Reserve Bank of New Zealand sebesar 75bps minggu ini dan prospek suku bunga hawkish.
Di China, pasar juga mengamati dengan cermat perkiraan pemotongan rasio persyaratan cadangan bank (RRR).
China akan menggunakan pemotongan RRR bank secara tepat waktu. Di samping alat kebijakan moneter lainnya, untuk menjaga likuiditas cukup memadai, kata media pemerintah mengutip rapat kabinet.
“Kami percaya kemungkinan PBoC (People’s Bank of China) dapat memangkas RRR sebesar 25bps untuk sebagian besar bank dalam beberapa minggu (atau bahkan hari) ke depan,” kata analis dari Nomura.
“Karena itu, RRR kemungkinan hanya memiliki dampak positif yang terbatas. Karena kami yakin rintangan sebenarnya bagi perekonomian terletak pada penerapan pembatasan COVID. Daripada dana pinjaman yang tidak mencukupi.”
Yuan China lepas pantai terakhir berada di 7.1625 terhadap dollar dan menuju kerugian mingguan karena kekhawatiran COVID terus membebani.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Risalah pertemuan Federal Reserve hari Kamis dini hari nanti akan menjadi sorotan utama dari minggu yang dipersingkat karena liburan, dengan investor mencari indikasi bahwa laju kenaikan suku bunga dapat melambat. Periode belanja terpenting tahun ini dimulai pada hari Jumat yang akan menjadi ujian utama bagi peritel AS.
Prakiraan ekonomi dunia terbaru dari OECD pada hari Selasa bersama dengan data PMI global akan memberikan wawasan penting tentang kesehatan ekonomi dunia. Sementara itu, China dapat meningkatkan langkah-langkah dukungan ekonomi dan ada tanda-tanda dollar sebagai raja mungkin akan kehilangan mahkotanya. Inilah yang perlu Anda ketahui untuk memulai minggu ini.
The Fed bersiap untuk menerbitkan risalah pertemuan November pada hari Kamis dengan investor bersemangat untuk mendapatkan tanda-tanda bahwa pembuat kebijakan mungkin mempertimbangkan memperlambat proses pengetatan setelah kenaikan suku bunga lebih cepat tahun ini daripada sejak 1980-an.
Ketua Fed Jerome Powell dan pembuat kebijakan lainnya telah memberi isyarat bahwa bank sentral dapat beralih ke kenaikan suku bunga yang lebih kecil bulan depan untuk menghindari pengetatan lebih dari cukup dan mengirim ekonomi masuk ke dalam resesi.
Pada saat yang sama, Powell mengatakan suku bunga pada akhirnya mungkin perlu lebih tinggi dari 4.6%.
Kalender ekonomi untuk minggu mendatang juga mencakup indeks manufaktur Richmond Fed, klaim pengangguran awal, pesanan barang tahan lama untuk bulan Oktober dan data PMI untuk bulan November.
Dengan latar belakang melonjaknya inflasi dan kenaikan suku bunga, ujian utama permintaan konsumen tiba pada 25 November, ketika para pengecer meluncurkan obral “Black Friday” – yang secara tradisional merupakan salah satu hari belanja terkuat tahun ini.
Data terbaru menunjukkan bahwa penjualan ritel AS naik lebih dari yang diharapkan pada bulan Oktober, menunjukkan bahwa konsumen mungkin memiliki pijakan yang lebih kuat menjelang akhir tahun. Pengeluaran konsumen menyumbang lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS.
Pengecer telah menawarkan hasil yang beragam di musim pendapatan terbaru. Pekan lalu, Walmart (NYSE:WMT) menaikkan perkiraan penjualan dan laba tahunannya karena permintaan bahan makanan kemungkinan akan bertahan meskipun harga lebih tinggi. Sementara Target (NYSE:TGT) memperkirakan penurunan mengejutkan dalam penjualan kuartal liburan setelah peringatan dramatis perubahan dalam perilaku konsumen yang merugikan permintaan.
Amazon (NASDAQ:AMZN), peritel online terbesar di dunia, mengatakan pada 27 Oktober pihaknya bersiap untuk pertumbuhan yang lebih lambat karena anggaran masyarakat terbatas akibat inflasi.
OECD akan menerbitkan prakiraan terbaru untuk ekonomi global pada hari Selasa. Hal ini bersama dengan pembacaan awal aktivitas bisnis pada bulan November dari sejumlah negara akan memberikan gambaran kesehatan ekonomi dunia.
Prakiraan terbaru OECD, yang dibuat pada bulan September, telah menunjukkan prospek yang memburuk. Untuk tahun depan, ekonomi AS kemungkinan akan jatuh ke dalam resesi.
Data PMI dari zona euro, Inggris dan AS pada hari Rabu dapat menambah kesuraman. Di sebagian besar negara Eropa, PMI berada di bawah penanda 50 yang memisahkan ekspansi dari kontraksi.
Inggris sudah menghadapi resesi yang panjang. Pertumbuhan ekonomi zona euro bertahan lebih baik dari yang diharapkan dan pasar tenaga kerja tetap relatif kuat. Tetapi risiko resesi masih menjulang di tengah kekurangan energi dan inflasi yang tinggi.
Indeks dollar memuncak pada level tertinggi 20 tahun di 114.78 pada bulan September dan telah jatuh sejak saat itu. Dengan mata uang berada di jalur untuk membukukan kerugian kuartalan terbesar sejak kuartal kedua tahun 2017. Sekarang investor bertanya apakah itu telah melewati puncaknya.
Kenaikan dollar telah menjadi tema perdagangan yang dominan pada tahun 2022. Hal ini berkat kenaikan suku bunga Fed yang cepat, memberikan mata uang keunggulan atas rekan-rekannya di kalangan investor.
Tetapi analis dari Goldman Sachs mengatakan pada hari Jumat bahwa puncak dollar tampaknya masih akan terjadi beberapa kuartal lagi. Dan mencatat bahwa Fed tidak mengharapkan untuk memulai pelonggaran sampai tahun 2024. Fed menambahkan bahwa pertumbuhan AS diperkirakan tidak akan segera turun.
Janji bank sentral China untuk meningkatkan langkah-langkah kebijakan yang mendukung akan terlihat pada hari Senin, ketika penetapan suku bunga utama pinjaman
People’s Bank of China kemungkinan akan mempertahankan suku bunga utama pinjaman tidak berubah selama tiga bulan berturut-turut. Namun pembuat kebijakan enggan untuk mendorong CNY/USD lebih rendah dengan pelonggaran kondisi moneter lebih lanjut.
Pihak berwenang sedang mencari cara untuk menopang pertumbuhan ekonomi tanpa memicu ketidakstabilan keuangan.
Bank sentral regional lainnya juga akan mengadakan pertemuan kebijakan selama seminggu. Reserve Bank of New Zealand diperkirakan akan memberikan kenaikan jumbo 75bps pada hari Rabu. Sementara Bank of Korea terlihat melakukan pengetatan lagi tetapi mungkin hanya seperempat poin.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Sebagian besar mata uang Asia jatuh pada hari Jumat, dengan yuan China tergelincir melewati level psikologis penting karena kekhawatiran atas kenaikan suku bunga dan potensi resesi mengurangi selera untuk aset regional.
Yuan tergelincir 0.2% melintasi level 7 terhadap dollar untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun. Hal ini karena investor terus resah atas perlambatan pertumbuhan di ekonomi terbesar kedua di dunia itu.
Data pada hari Jumat menunjukkan harga rumah China menandai penurunan bulanan terburuk mereka dalam hampir tujuh tahun. Telah jatuh 1.3% pada bulan Agustus. Pasar properti China yang terbebani hutang menyumbang sebagian besar pertumbuhan ekonominya. Dan telah berada di bawah tekanan ekstrem dari krisis keuangan tahun ini.
Data yang lemah mengimbangi pembacaan lain. Dengan hal yang menunjukkan pertumbuhan yang lebih besar dari perkiraan dalam penjualan ritel China dan produksi industri pada bulan Agustus.
Serangkaian lockdown terkait COVID membuat aktivitas ekonomi China terhenti tahun ini, menekan yuan. Hal ini mendorong beberapa langkah stimulus oleh pemerintah untuk menopang pertumbuhan, yang pada gilirannya semakin melemahkan yuan.
Tetapi beberapa perbaikan titik tengah yang kuat baru-baru ini untuk yuan oleh People’s Bank of China (PBOC) menunjukkan bahwa pemerintah tidak siap untuk membiarkan mata uang terdepresiasi lebih lanjut.
Sebagian besar mata uang Asia lainnya jatuh pada hari Jumat, tertekan oleh meningkatnya kekhawatiran resesi ekonomi global menyusul peringatan dari Bank Dunia dan Dana Moneter Internasional.
Ekspektasi kenaikan suku bunga besar oleh Federal Reserve AS minggu depan juga membebani pasar mata uang regional karena inflasi di negara itu menunjukkan sedikit tanda-tanda melambat. Indeks dollar tetap berada sekitaran di dekat tertinggi 20 tahun.
Yen Jepang naik 0.1% setelah pemerintah menegaskan kembali komitmennya untuk membatasi kerugian lebih lanjut dalam mata uang.
Tapi yen menuju kerugian minggu kelima berturut-turut, melayang di dekat posisi terendah 24 tahun di jurang yang melebar antara suku bunga lokal dan internasional. Meningkatnya biaya impor energi Jepang juga membebani unit.
Sebagian besar mata uang Asia lainnya juga mengalami kerugian mingguan terhadap dollar. Karena prospek suku bunga AS yang lebih tinggi memberikan sedikit kelonggaran.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Bank-bank papan atas China bersiap menanggapi seruan Beijing untuk meningkatkan pinjaman ke ekonomi riil dan sektor properti yang sarat hutang akan menghadapi tekanan pada margin keuntungan mereka di paruh kedua, kata para bankir dan analis.
Lima bank milik negara terbesar China membukukan keuntungan moderat dalam laba pada kuartal kedua. Empat bank, kecuali Bank of China, melaporkan penurunan margin bunga bersih, ukuran utama profitabilitas bank.
Prospek suram untuk bank-bank China datang ketika ekonomi terbesar kedua di dunia itu nyaris menghindari kontraksi pada kuartal kedua karena meluasnya lockdown COVID-19 dan sektor properti yang merosot merusak kepercayaan konsumen dan bisnis.
Dengan pendinginan momentum ekonomi, Beijing telah meluncurkan serangkaian penurunan suku bunga dalam beberapa bulan terakhir dan telah meningkatkan tekanan pada pemberi pinjaman dengan instruksi baru yakni menumbuhkan pinjaman.
Hasil aset yang lebih rendah sebagai akibat dari penurunan suku bunga acuan dan berlanjutnya persaingan untuk simpanan, sumber utama pendanaan bagi perbankan China, berarti margin bunga bank akan mengalami tekanan yang lebih besar, kata para analis.
Pemerintah China telah meminta perbankan untuk mendukung sektor properti yang kekurangan uang. Karena menyumbang hampir seperempat dari produk domestik bruto.
“Sekarang mereka diberitahu untuk mendukung karena sektor ini akan (membutuhkan) bantuan … Dan saya pikir tidak ada waktu yang lebih buruk. Karena suku bunga sedang turun dan margin bunga bersih telah menyempit … Kelonggaran,” kata Alicia García Herrero, kepala ekonom untuk Asia Pasifik dari Natixis.
Margin bunga taruhan yang lebih sempit. Berapa banyak bank memperoleh bunga dari pinjaman dibandingkan dengan apa yang mereka bayarkan dalam bunga deposito. Hal ini akan mempengaruhi profitabilitas mereka, yang mengarah pada dividen yang lebih rendah bagi pemegang saham dan melemahnya kepercayaan pasar.
Empat dari Lima bank Besar China seperti: China Construction Bank(OTC:CICHF)Corp(CCB), Agricultural Bank of China(OTC:ACGBF)(AgBank), Bank of Communications(BoCom)dan Bank of China(BOC), menandai penyempitan margin bunga bersih (NIM) ketika mereka melaporkan hasil mereka akhir bulan lalu.
Selain Bank of China, keempat dari lima bank teratas termasuk Industrial and Commercial Bank of China Ltd(ICBC), pemberi pinjaman komersial terbesar di dunia berdasarkan aset, mengalami penurunan NIM mereka.
Untuk setahun penuh, NIM Dewan Komisaris memperkirakan akan turun menjadi 1.71% dari 1.76% pada akhir Juni. Sedangkan AgBank akan turun menjadi 2.06% dari 2.02% dan CCB menjadi 2.08% dari 2.09%, menurut data Refinitiv berdasarkan perkiraan analis.
“Ke depan, industri perbankan akan menghadapi tekanan penyempitan margin bunga bersih.” Liu Jin, ketua Dewan Komisaris mengatakan pada konferensi pasca-laba pekan lalu.
“NIM yang lebih rendah akan menekan profitabilitas,” kata Nicholas Zhu, seorang analis perbankan dari Moody’s (NYSE:MCO). “Profitabilitas bank Empat Besar China yang diukur dengan pengembalian aset akan stabil di bawah 1% selama 12 hingga 18 bulan ke depan,” katanya.
Prospek margin yang lebih rendah dan profitabilitas. Tidak mengharapkan untuk menghalangi beberapa bank milik negara dari mengindahkan panggilan dari pihak berwenang. Dalam hal untuk meningkatkan pinjaman guna meredam perlambatan ekonomi.
“Tingkat pengembalian kami dari pinjaman akan sedikit turun. Tetapi kami akan terus memenuhi tanggung jawab bank besar milik negara,” kata Liu dari BOC. “(Kami akan) meningkatkan dukungan untuk ekonomi riil, mempertahankan pertumbuhan pinjaman yang stabil, untuk membantu menstabilkan ekonomi.”
Presiden CCB Zhang Jinliang mengatakan hasil pinjaman bank dapat menurun pada paruh kedua tahun ini. Tetapi menambahkan bank akan terus mengikuti arahan pemerintah untuk menurunkan biaya pinjaman untuk perusahaan kecil.
“Dan untuk menjaga NIM pada tingkat yang wajar, bank akan menekankan pada pengendalian biaya deposito,” kata Zhang.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.