Broker Lokal – Sterling rebound sejak mencapai level terendah sepanjang masa mungkin akan segera kehabisan tenaga karena tantangan yang Perdana Menteri baru Rishi Sunak hadapi semakin dalam menyusul kebijakan Trussonomics-nya PM Liz Truss yang justru merusak secara ekonomi. Dampaknya GBP/USD terlihat turun menyentuh $1.1058 pada dua hari lalu tetapi tetap jauh di atas level terendah sepanjang masa di $1.0322 yang terlihat bulan lalu.
“Investor internasional tidak akan ingin mengejar GBP/USD di atas level 1.15.” ING dalam sebuah catatan karena tantangan yang Sunak hadapi dengan era barunya akan lebih sulit daripada yang sebelumnya di awal musim panas ini.
Sunak akan dilantik sebagai PM Inggris oleh Raja Charles hari ini setelah memenangkan perlombaan menjadi pemimpin Partai Konservatif yang berkuasa.
Sunak, yang cenderung konservatif secara fiskal, mungkin akan memperketat kebijakan fiskal lebih lanjut dengan menaikkan pajak atau memotong pengeluaran pemerintah.
Dia menggantikan Liz Truss, yang menerapkan kebijakan Trussonomics. Yakni termasuk rencana untuk memotong pajak secara drastis untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Tetapi sangat kurang detail tentang bagaimana pendanaan dari rencana tersebut, membuat pasar ketakutan.
Beberapa kredibilitas fiskal sempat pulih setelah Truss menunjuk menkeu yang baru dan membalikkan kebijakan yang mendorong sterling Inggris menuju ke level terendah sepanjang masa pada bulan September.
Rencana itu dihukum oleh pasar karena biaya pinjaman Inggris melonjak ke level tertinggi 20 tahun, memaksa Bank of England untuk campur tangan dengan melanjutkan pelonggaran kuantitatif, atau pembelian obligasi secara sementara.
“Langkah-langkah ini akan membawa stabilitas lebih lanjut ke pasar Inggris. Yang bila dikombinasikan dengan kekuatan sterling baru-baru ini akan memungkinkan BOE mengetatkan kebijakan moneter lebih bertahap daripada yang seharusnya terjadi.” Kata Daiwa Capital Markets dalam sebuah catatan.
“[Kami] sekarang berpikir kenaikan 75bps (bukan 100bps) mungkin lebih mungkin terjadi pada November. Dan mempertahankan pandangan kami bahwa suku bunga tidak akan lebih tinggi dari 4.75%,” tambahnya.
Anggota BOE telah menyuarakan prospek tindakan yang kurang hawkish dalam beberapa pekan terakhir. Anggota komite kebijakan moneter BOE Catherine Mann pada hari Minggu kemarin mengatakan bahwa kurva itu mungkin terlalu agresif.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Harga minyak turun lebih dari 1% pada Senin setelah data China menunjukkan bahwa permintaan dari importir minyak mentah terbesar dunia tetap lesu pada September karena kebijakan ketat COVID-19 dan ekspor bahan bakar membatasi konsumsi.
Harga minyak mentah brent untuk pengiriman Desember turun $1 atau 1.1% menjadi $92.50 per barel pada 06:09 GMT setelah naik 2% minggu lalu. Minyak mentah West Texas Intermediate AS untuk pengiriman Desember berada di $84.02 per barel turun $1.03 atau 1.2%.
Meskipun lebih tinggi dari Agustus, impor minyak mentah China September sebesar 9.79 juta barel per hari. Turun 2% di bawah tahun sebelumnya, data bea cukai menunjukkan pada hari Senin karena penyulingan independen membatasi throughput di tengah margin tipis dan permintaan yang lesu.
“Pemulihan baru-baru ini dalam impor minyak tersendat pada bulan September,” kata analis ANZ dalam sebuah catatan. Dan menambahkan bahwa penyulingan independen gagal memanfaatkan peningkatan kuota karena penguncian terkait COVID yang sedang berlangsung membebani permintaan.
“Ini diperburuk oleh penurunan margin kilang dan pembatasan ekspor produk,” kata para analis.
Arab Saudi dan Rusia bersaing ketat sebagai dua pemasok utama China pada bulan September.
“Ketidakpastian atas kebijakan nol-COVID China dan krisis properti merusak efektivitas langkah-langkah pro-pertumbuhan,” analis ING mengatakan dalam sebuah catatan. Meskipun pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) kuartal ketiga mengalahkan ekspektasi.
Data PDB datang sehari setelah Xi Jinping dari China mengamankan masa kepemimpinan ketiga yang memecahkan preseden pada hari Minggu. Hal ini memperkuat posisinya sebagai penguasa paling kuat di negara itu sejak Mao Zedong.
Brent naik pekan lalu meskipun Presiden Biden mengumumkan penjualan sisa 15 juta barel minyak dari Cadangan Minyak Strategis AS. Penjualan tersebut merupakan bagian dari rekor pelepasan 180 juta barel yang dimulai pada bulan Mei.
Biden menambahkan bahwa tujuannya adalah untuk mengisi kembali stok ketika minyak mentah AS berada di sekitar $70 per barel.
“Komentar Biden bahwa AS hanya akan membeli minyak mentah setelah harga mencapai USD70/bbl memberikan level support yang kuat,” kata ANZ.
Pekan lalu, perusahaan energi AS menambahkan rig minyak dan gas alam untuk minggu kedua berturut-turut karena harga minyak yang relatif tinggi mendorong perusahaan untuk mengebor lebih banyak, perusahaan jasa energi Baker Hughes Co mengatakan dalam sebuah laporan pada hari Jumat.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Jepang melakukan intervensi di pasar valuta asing pada hari Jumat membeli yen untuk kedua kalinya dalam sebulan setelah mata uang itu mencapai level terendah 32 tahun di dekat 152 terhadap dollar, seorang pejabat pemerintah dan orang lain yang mengetahui masalah tersebut mengatakan kepada Reuters.
Jepang telah berusaha untuk menopang mata uang yang babak belur karena bank sentral bertahan dengan suku bunga ultra-rendah, melawan tren global pengetatan kebijakan moneter dan memperlebar kesenjangan antara suku bunga AS dan Jepang.
Setelah dollar naik menjadi 151.94 yen, tertinggi sejak 1990. Dalam situasi ini, intervensi mendorong mata uang Jepang turun lebih dari 7 yen ke level terendah 144.50 yen. Mata uang AS terakhir terlihat turun 1.8% pada 147.34 yen.
Kementerian Keuangan (MOF) melakukan intervensi dalam beberapa tahap mulai sekitar pukul 21:35 (12:35 GMT), kata satu sumber.
“Kami mempertahankan sikap kami untuk siap mengambil tindakan yang tepat terhadap volatilitas valas yang berlebihan,” Perdana Menteri Fumio Kishida mengatakan kepada wartawan pada hari Sabtu setelah bertemu dengan Anthony Albanese dari Australia. Kishida mengulangi bahwa volatilitas seperti itu tidak dapat ditoleransi.
Kishida menolak berkomentar lebih lanjut, dengan mengatakan, “Saya tidak akan membuat komentar rinci tentang nilai tukar.” Ketika ada pertanyaan tentang intervensi hari Jumat.
Diplomat mata uang utama Jepang, Masato Kanda, juga menolak mengatakan apakah Kementerian Keuangan telah melakukan intervensi.
“Kami tidak akan berkomentar sekarang apakah kami melakukan intervensi atau tidak,” Kanda, wakil menteri keuangan untuk urusan internasional, mengatakan kepada Reuters pada hari Sabtu. Dia mengatakan bahwa ini adalah sikap yang Kementerian Keuangan telah pegang selama beberapa minggu terakhir.
Dia menambahkan bahwa kementerian tidak akan mengkonfirmasi apakah intervensi telah terjadi untuk beberapa waktu. Namun hal ini menandakan kemungkinan “intervensi siluman” untuk terlibat dalam perang saraf melawan investor yang menjual yen.
MOF juga membeli yen pada 22 September karena investor fokus pada perbedaan yang melebar antara kebijakan moneter ultra-longgar BOJ dan kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve AS.
Menteri Keuangan Shunichi Suzuki dan Kanda telah berulang kali mengisyaratkan kesiapan pemerintah untuk campur tangan. Jepang memperingatkan terhadap volatilitas yang berlebihan. Suzuki mengatakan sebelum intervensi pada hari Jumat, pihak berwenang siap untuk bertindak ‘ketat’ terhadap spekulan.
Banyak pelaku pasar meragukan apakah Tokyo dapat membalikkan tren turun yen dengan intervensi tunggal. Walau dengan cadangan devisa Jepang $1.33 triliun.
Kekuatan industri Kelompok Tujuh setuju bulan ini untuk memantau volatilitas baru-baru ini. Tetapi berhenti menunjukkan bahwa mereka siap untuk intervensi bersama.
Jepang membeli rekor 3.6 triliun yen ($24miliar) dalam aksi September, perusahaan pialang pasar uang Tokyo memperkirakan.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Pengawas pasar Inggris membatasi aktivitas perusahaan investasi konsumen dua kali lebih banyak pada tahun keuangan terakhir dibandingkan tahun sebelumnya pada Selasa karena berusaha untuk menekan nasihat keuangan dan penipuan yang buruk.
Pembatasan termasuk mencegah perusahaan mempromosikan dan menjual produk tertentu atau menyediakan layanan khusus seperti saran tentang manfaat pasti – atau gaji akhir – transfer pensiun, Otoritas Perilaku Keuangan mengatakan dalam sebuah pernyataan.
Di bawah Kepala Eksekutif Nikhil Rathi, anggota parlemen telah menekan FCA untuk membuat perubahan radikal sehingga dapat menemukan kesalahan lebih cepat setelah lonjakan penipuan online karena pemaksaan orang bekerja dari rumah akibat pembatasan COVID-19.
Pengawas mendapat kritik keras pada tahun 2020 dalam sebuah laporan independen tentang runtuhnya perusahaan investasi London Capital & Finance. FCA telah berjanji meningkatkan cara menangani informasi yang publik terima.
“Kami ingin melihat pasar investasi konsumen di mana konsumen dapat berinvestasi dengan percaya diri, memahami tingkat risiko yang mereka ambil. Dan melakukan tindakan tegas ketika bahaya teridentifikasi,” kata Sarah Pritchard, direktur eksekutif pasar dari FCA.
FCA mengatakan telah menghentikan 17 perusahaan dan tujuh individu dari mendapatkan otorisasi FCA baru tahun lalu di mana dugaan adalah phoenixing. Orang pindah ke atau mendirikan perusahaan baru untuk menghindari konsekuensi dari memberikan saran yang tidak sesuai.
Itu juga menghentikan operasi Inggris dari 16 kontrak untuk penyedia perbedaan di mana dugaan adanya penipuan. Atau di mana konsumen mendapat dorongan untuk berdagang secara berlebihan agar menghasilkan pendapatan.
Tanpa tindakan FCA, konsumen bisa kehilangan sekitar 100 juta pound ($ 114.28 juta) per tahun, kata pengawas.
FCA mengatakan telah menerbitkan lebih dari 1,800 peringatan konsumen. Yakni tentang perusahaan atau individu yang tidak sah tahun lalu, 40% lebih banyak dari tahun sebelumnya.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – China menunda rilis indikator data ekonomi yang mendapat publikasi untuk terbit di minggu ini. Termasuk rilisan data produk domestik bruto kuartal ketiga pada Selasa, menurut kalender ekonomi yang terbaru di situs web biro statistik.
Penundaan yang sangat tidak biasa terjadi di tengah kongres Partai Komunis yang berkuasa selama seminggu. Acara dua kali dalam satu dekade yang merupakan waktu yang sangat sensitif di China.
Data untuk produk domestik bruto (PDB) kuartal ketiga – yang semula dijadwalkan untuk dirilis pada pukul 10:00 pagi (02:00 GMT) hari Selasa. Telah sangat diantisipasi setelah ekonomi terbesar kedua di dunia itu tumbuh hanya 0.4% pada kuartal kedua dari tahun sebelumnya.
Seseorang yang menjawab telepon di kantor media di Biro Statistik Nasional (NBS) mengatakan perubahan itu karena penyesuaian pengaturan kerja. Tetapi tidak memberikan rincian lebih lanjut.
Tidak ada tanggal untuk penundaan rilisan data pada jadwal ulang tersebut.
PDB kemungkinan telah meningkat 3.4% pada Juli-September, menurut jajak pendapat Reuters. Hal ini karena ekonomi mulai merasakan dampak dari serangkaian kebijakan pendukung pemerintah dalam beberapa bulan terakhir.
“Rilis data ekonomi yang tertunda bukan karena pemulihan ekonomi yang buruk. Tetapi kongres yang sedang berlangsung karena pihak berwenang ingin media dan publik berkonsentrasi pada pesan utama pada peristiwa besar itu,” kata Bruce Pang, kepala ekonom dari Jones Lang Lasalle (NYSE:JLL) di Hongkong.
Dia mengatakan penundaan itu tidak mungkin mempengaruhi sentimen pasar. Karena sebagian besar data ekonomi awal menunjukkan peningkatan pemulihan pada kuartal ketiga.
Rilis September untuk sejumlah angka lain termasuk rilisan produksi industri, penjualan ritel dan tingkat pengangguran perkotaan yang biasanya bersama dengan data PDB juga telah tertunda, menurut situs web NBS.
Juga tertunda adalah data harga rumah China untuk bulan September, yang telah mendapat jadwal publikasi pada hari Rabu.
Penundaan tersebut menyusul penundaan yang tidak mendapat penjelasan dalam rilis data perdagangan September oleh Administrasi Umum Kepabeanan, yang mendapat jadwal keluar pada hari Jumat.
Statistik perdagangan kemungkinan menunjukkan pertumbuhan ekspor China melemah lebih lanjut dari Agustus, terseret oleh permintaan global yang lemah. Sementara impornya tetap hangat.
Rilisan data perdagangan tidak terbit pada hari Senin dan panggilan ke administrasi bea cukai yang meminta komentar, tidak ada berkomentar.
Pada akhir kongres minggu ini, Presiden Xi Jinping secara luas kemungkinan akan memenangkan masa kepemimpinan ketiga yang memecahkan preseden.
Sebagai catatan, pada kongres partai terakhir, tahun 2017, rilisan data PDB kuartal ketiga seperti biasa.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Kongres Partai Komunis China ke-20 dimulai pada Minggu, dengan Xi Jinping bersiap untuk menjalankan tugas ketiganya selama lima tahun – sebuah mandat yang akan mengamankannya sebagai penguasa paling kuat di negara itu sejak pendiri Mao Zedong.
“Dulu, para pemimpin China mendasarkan legitimasi mereka pada kemampuan mereka untuk memberikan pertumbuhan ekonomi. Sekarang dengan ekonomi yang melambat, Xi mencoba menggeser basis legitimasi dari pertumbuhan ekonomi ke keamanan. Bahwa dia lah yang bisa menyelamatkan dan melindungi China.” Kata Alfred Wu, Associate Professor, Lee Kuan Yew School of Public Policy, National University of Singapore.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Menteri keuangan baru Inggris Jeremy Hunt mengatakan pada Sabtu beberapa pajak akan naik dan keputusan pengeluaran yang sulit diperlukan, dengan mengatakan Perdana Menteri Liz Truss telah membuat kesalahan saat dia berjuang untuk mempertahankan pekerjaannya lebih dari sebulan memasuki masa jabatannya.
Dalam upaya menenangkan pasar keuangan yang bergejolak selama tiga minggu, Truss telah memecat Kwasi Kwarteng pada hari Jumat. Dan membatalkan sebagian dari paket ekonomi kontroversial mereka yang hanya tiga minggu sebelumnya, termasuk mencakup pemotongan pajak.
Selanjutnya Truss menunjuk Hunt pada hari Jumat untuk menggantikan Kwasi Kwarteng.
Menteri keuangan baru Inggris Jeremy Hunt mengatakan pemerintah telah terlalu jauh, terlalu cepat dalam mendorong pertumbuhan setelah Perdana Menteri Liz Truss terpaksa memecat pendahulunya dan memutar balik rencana pemotongan pajak di tengah gejolak pasar.
“Perdana Menteri Inggris Liz Truss bertanggung jawab atas pemerintah,” kata menteri keuangannya yang baru diangkat Jeremy Hunt, menolak gagasan bahwa partai harus menggantikan Truzz setelah awal masa jabatannya yang penuh gejolak.
“Perdana menteri yang bertanggung jawab,” kata Hunt kepada BBC dalam wawancara yang disiarkan Minggu, ketika ditanya siapa yang menjalankan pemerintahan.
Ditanya tentang seruan untuk menggantikan Truss, dia mengatakan konstituennya menginginkan stabilitas: “Hal terburuk untuk itu adalah lebih banyak ketidakstabilan politik di puncak – kampanye kepemimpinan yang berlarut-larut lainnya.”
Dengan peringkat jajak pendapat yang mengerikan bagi Partai Konservatif yang berkuasa dan perdana menteri secara pribadi. Dan banyak anggota parlemennya sendiri bertanya, bukan jika, tetapi bagaimana Truss harus tersingkirkan. Truss mengandalkan Hunt untuk membantu menyelamatkan jabatan perdana menterinya kurang dari 40 hari setelah menjabat.
Dalam sebuah artikel untuk surat kabar Sun yang terbit pada Sabtu malam, Truss mengakui bahwa rencana tersebut telah berjalan lebih jauh dan lebih cepat dari yang pasar harapkan.
“Saya sudah mendengarkan, saya mengerti,” tulisnya. “Kita tidak dapat membuka jalan menuju ekonomi dengan pajak rendah dan pertumbuhan tinggi tanpa mempertahankan kepercayaan pasar atas komitmen kita terhadap uang yang sehat.”
Dia mengatakan Hunt akan memaparkan pada akhir bulan rencana untuk menurunkan hutang nasional dalam jangka menengah.
Tapi, spekulasi tentang masa depan Truzz tidak menunjukkan tanda-tanda berkurang, dengan surat kabar hari Minggu penuh dengan cerita bahwa sekutu Rishi Sunak, mantan menteri keuangan lain yang dia kalahkan untuk menjadi pemimpin bulan lalu, berencana untuk memaksanya keluar dalam beberapa minggu.
Dalam tur studio TV dan radio, Hunt memberikan penilaian yang blak-blakan tentang situasi yang negara tersebut hadapi, dengan mengatakan bahwa Truss dan Kwarteng telah membuat kesalahan dan kemungkinan perubahan lebih lanjut pada rencananya.
“Kami akan memiliki beberapa keputusan yang sangat sulit ke depan,” katanya. “Hal yang orang inginkan, pasar inginkan, kebutuhan negara sekarang, adalah stabilitas.”
The Sunday Times mengatakan Hunt akan merobek lebih banyak paket asli Truss. Yakni dengan menunda perencanaan pemotongan ke tarif dasar pajak penghasilan sebagai bagian dari upaya putus asa untuk menyeimbangkan pembukuan.
Menurut surat kabar itu, pengawas fiskal independen Inggris telah mengatakan dalam rancangan perkiraan mungkin ada lubang hitam 72 miliar pound ($80miliar) dalam keuangan publik pada 2027/28, lebih buruk dari perkiraan para ekonom.
Truss telah memenangkan kontes kepemimpinan untuk menggantikan Boris Johnson pada platform pemotongan pajak besar. Hal ini untuk merangsang pertumbuhan sebagaimana yang diumumkan Kwarteng bulan lalu. Tetapi tidak adanya rincian tentang bagaimana pemotongan akan didanai, mengirim pasar ke dalam kehancuran.
Dia telah membuang rencana untuk memotong pajak untuk berpenghasilan tinggi, dan mengatakan retribusi pada bisnis akan meningkat, meninggalkan proposalnya untuk mempertahankannya pada tingkat saat ini. Tetapi penurunan harga obligasi setelah konferensi persnya pada hari Jumat masih menunjukkan bahwa dia belum melangkah cukup jauh.
Pernyataan fiskal Kwarteng 23 September memicu reaksi di pasar keuangan yang begitu ganas. Akibatnya BOE harus campur tangan untuk mencegah dana pensiun terjebak dalam kekacauan karena biaya pinjaman melonjak.
Gubernur BOE Andrew Bailey mengatakan dia telah berbicara dengan Hunt dan mereka telah sepakat tentang perlunya memperbaiki keuangan publik.
“Ada pertemuan pikiran yang sangat jelas. Dan segera di antara kami tentang pentingnya kesinambungan fiskal dan pentingnya mengambil langkah-langkah untuk melakukan itu.” Bailey mengatakan di Washington, Sabtu. “Tentu saja, ada tindakan penting yang diambil kemarin.”
Dia juga memperingatkan bahwa tekanan inflasi mungkin memerlukan kenaikan suku bunga yang lebih besar daripada perkirakan sebelumnya karena subsidi energi pemerintah yang besar untuk rumah dan bisnis, dan rencana pemotongan pajaknya.
Hunt akan mengumumkan rencana anggaran jangka menengah pemerintah pada 31 Oktober, dalam apa yang akan menjadi ujian utama kemampuannya untuk menunjukkan dapat memulihkan kredibilitas kebijakan ekonominya.
Dia memperingatkan pengeluaran tidak akan meningkat sebanyak yang orang keluarkan dan semua departemen pemerintah harus menemukan lebih banyak efisiensi daripada yang mereka rencanakan.
“Beberapa pemotongn pajak tidak akan secepat yang perkiraan orang, dan beberapa pajak akan naik. Jadi akan sulit,” katanya. Dia bertemu dengan pejabat Departemen Keuangan pada hari Sabtu dan akan mengadakan pembicaraan dengan Truss pada hari Minggu untuk membahas rencana tersebut.
Hunt, seorang menteri berpengalaman sebelumnya dan dipandang oleh banyak orang di partainya sebagai pasangan yang aman. Dia setuju dengan strategi fundamental Truss untuk memulai pertumbuhan ekonomi. Tetapi dia menambahkan bahwa pendekatan Truss tidak berhasil.
“Ini sudah berakhir untuknya,” kata seorang anggota parlemen Konservatif kepada Reuters setelah acara Jumat.
“Ada beberapa kesalahan yang terjadi dalam beberapa minggu terakhir. Itu sebabnya saya duduk di sini. Adalah kesalahan untuk memotong tarif tertinggi pajak pada saat kami meminta semua orang untuk berkorban,” katanya.
“Itu juga merupakan kesalahan,” kata Hunt. “Untuk ‘terbang buta’ dan menghasilkan rencana pajak tanpa mengizinkan pengawas fiskal independen, Kantor Tanggung Jawab Anggaran, untuk memeriksa angka-angkanya.”
Fakta bahwa Hunt adalah menteri keuangan keempat Inggris dalam empat bulan merupakan bukti krisis politik yang melanda Inggris sejak Johnson mundur menyusul serangkaian skandal.
Hunt mengatakan Truss harus diadili pada pemilihan dan penampilannya selama 18 bulan ke depan – bukan 18 hari terakhir.
“Fokus saya adalah pada pertumbuhan yang ditopang oleh stabilitas. Dorongan untuk menumbuhkan ekonomi itu benar. Itu berarti lebih banyak orang bisa mendapatkan pekerjaan yang baik, bisnis baru dapat berkembang. Dan kami dapat mengamankan layanan publik kelas dunia,” kata Hunt Sabtu malam.
“Tapi kami melangkah terlalu jauh, terlalu cepat,” tambahnya dalam pernyataan itu.
Hunt sedang mencoba untuk meyakinkan pasar keuangan setelah anggaran mini Kwarteng pada 23 September. Karena menyebabkan penurunan nilai pound dan obligasi pemerintah, memaksa Bank of England (BOE) untuk turun tangan untuk memulihkan ketenangan.
Hunt mengatakan pemerintah perlu jujur kepada publik tentang keputusan sulit yang perlu untuk pajak dan pengeluaran. Tetapi ini bertujuan dengan maksud untuk melindungi keluarga dan bisnis yang kesulitan.
“Saya akan menetapkan rencana yang jelas dan kuat untuk memastikan pengeluaran pemerintah seefisien mungkin, memastikan uang pembayar pajak dibelanjakan dengan baik dan bahwa kami memiliki kontrol ketat atas keuangan publik kami,” katanya.
Tes kunci apakah Hunt telah meyakinkan pasar akan datang pada Senin ketika pasar obligasi pemerintah Inggris berfungsi untuk pertama kalinya. Karena tanpa dukungan pembelian darurat dar BOE sejak 28 September.
Harga Gilt jatuh pada Jumat malam setelah Truss memberikan konferensi pers. Truss mengumumkan pembalikan sebagian agenda pemotongan pajaknya. Namun beberapa ahli strategi mengatakan lebih banyak diperlukan untuk menopang daya tarik obligasi pemerintah kepada investor.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Jepang dan negara-negara lain yang menghadapi dampak dari melonjaknya dollar AS menemukan sedikit kenyamanan dari pertemuan pejabat keuangan global G7 pekan lalu. Namun gagal mencapai tanda-tanda kesepakatan intervensi bersama di sepanjang garis “Plaza Accord” 1985 sudah di depan mata.
Dengan dorongan kuat dari Jepang, para pemimpin keuangan dari G7 memasukkan sebuah ungkapan dalam sebuah pernyataan bersama bahwa mereka akan memantau dengan cermat volatilitas baru-baru ini di pasar.
Namun peringatan tersebut, serta ancaman Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki seperti intervensi pembelian yen lainnya. Jepang gagal mencegah mata uang meluncur ke posisi terendah baru 32-tahun terhadap dollar saat minggu kemarin hampir berakhir.
Suzuki telah menemukan ‘sekutu menggerutu’ atas dampak dari jalur kenaikan suku bunga agresif bank sentral AS. Namun dia mengakui bahwa tidak ada rencana untuk intervensi terkoordinasi yang sedang berjalan.
“Banyak negara melihat perlunya kewaspadaan terhadap efek limpahan dari pengetatan moneter global, dan menyebutkan pergerakan mata uang dalam konteks itu. Tetapi tidak ada diskusi tentang langkah terkoordinasi apa yang dapat diambil.” Suzuki mengatakan dalam konferensi pers Kamis setelah menghadiri pertemuan terpisah para pemimpin keuangan G7 dan G20 di Washington.
Menteri Keuangan AS Janet Yellen menjelaskan bahwa Washington tidak memiliki keinginan untuk tindakan bersama. Dia juga mengatakan kekuatan dollar secara keseluruhan adalah hasil alami dari berbagai langkah pengetatan moneter di AS dan negara-negara lain.
“Saya telah mengatakan dalam banyak kesempatan bahwa saya pikir nilai yang pasar tentukan untuk dollar adalah kepentingan Amerika. Dan saya terus merasa seperti itu,” katanya pada hari Selasa, ketika ditanya apakah dia akan mempertimbangkan kesepakatan Plaza Accord 2.0.
Pada tahun 1985, lonjakan dollar yang tidak stabil mendorong lima negara seperti: Perancis, Jepang, Inggris, Amerika Serikat, dan yang saat itu adalah Jerman Barat – bersatu untuk melemahkan mata uang AS dan membantu mengurangi defisit perdagangan AS. Setelah kesepakatan, bernama Plaza Accord untuk hotel New York yang terkenal, dollar mengalami penurunan sekitar 25% dari nilainya selama 12 bulan berikutnya.
Dengan tidak adanya minat AS saat ini dalam merekayasa kesepakatan semacam itu, negara-negara lain harus menemukan cara untuk mengurangi rasa sakit yang berasal dari dollar yang kuat. Hal ini telah memaksa beberapa negara berkembang untuk menaikkan suku bunga untuk mempertahankan mata uang mereka. Bahkan dengan biaya pendinginan pertumbuhan ekonomi di luar dari yang mereka inginkan.
“Negara-negara berkembang Asia telah melihat arus keluar modal yang signifikan tahun ini yang sebanding dengan episode stres sebelumnya, meningkatkan kebutuhan pembuat kebijakan untuk membangun penyangga likuiditas dan mengambil langkah-langkah lain untuk mempersiapkan turbulensi,” kata Sanjaya Panth, wakil direktur Dana Moneter Internasional Asia dan Pasifik Departemen.
“Situasi ekonomi Asia sangat berbeda dari 20 tahun yang lalu. Karena negara-negara sudah memiliki cadangan devisa yang membuat mereka lebih tahan terhadap guncangan eksternal,” Panth mengatakan kepada Reuters pada hari Kamis di sela-sela pertemuan tahunan IMF dan Bank Dunia di Washington.
“Pada saat yang sama, tingkat hutang yang meningkat, terutama di beberapa ekonomi di daerah, menjadi perhatian,” katanya. “Beberapa bentuk tekanan pasar tidak dapat dikesampingkan.”
Bank of Korea menyampaikan kenaikan suku bunga 50bps kedua kalinya pada hari Rab. Dan memperjelas penurunan won 6.5% terhadap dollar pada bulan September yang menaikkan biaya impor memainkan peran kunci dalam keputusan tersebut.
Gubernur bank sentral Korea Selatan Rhee Chang-yong mengatakan pada hari Sabtu bahwa dia tidak merasakan minat di antara pejabat AS untuk membendung kekuatan dollar melalui intervensi bersama.
Namun dia mengatakan semacam kerja sama internasional tentang dollar mungkin perlu untuk jangka waktu tertentu.
“Saya pikir dollar yang terlalu kuat. Terutama untuk periode yang substansial. Juga tidak akan baik untuk Amerika Serikat. Dan sebenarnya saya sedang memikirkan implikasi jangka panjang untuk defisit perdagangan, dan mungkin ketidakseimbangan global lainnya dapat terjadi,” dia berkata.
Di Jepang, tanggung jawab ada pada pemerintah untuk menghadapi penurunan baru dalam yen. Karena sebagian oleh perbedaan kebijakan antara Fed untuk menaikkan suku bunga dan BOJ untuk menjaga biaya pinjaman sangat rendah.
Pada konferensi pers di mana Suzuki mengeluarkan peringatannya tentang penurunan tajam yen, Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda mengesampingkan kemungkinan kenaikan suku bunga.
Dollar melonjak sekitar 1% ke tertinggi baru 32 tahun di 148.86 yen pada hari Jumat, menguji tekad pihak berwenang untuk memerangi penurunan mata uang Jepang tanpa henti. Dollar/yen sekarang naik sekitar 2% dari level ketika Jepang melakukan intervensi pada 22 September untuk membeli yen untuk pertama kalinya sejak 1998.
Pembuat kebijakan Jepang telah mengatakan mereka tidak akan berusaha untuk mempertahankan level yen tertentu. Sebaliknya akan fokus pada pemantauan pada volatilitas.
Masato Kanda, diplomat mata uang utama negara itu, mengatakan kepada wartawan pada hari Jumat bahwa pihak berwenang siap untuk mengambil tindakan tegas kapan saja jika pergerakan yen yang terlalu bergejolak masih terus berlanjut.
Bahkan memoderasi pergerakan yen yang tiba-tiba, bagaimanapun, bisa menjadi tantangan karena jaminan Kuroda bahwa BOJ akan mempertahankan suku bunga di wilayah negatif memberi investor lampu hijau untuk terus membuang mata uang.
“Tidak mungkin untuk membalikkan tren turun yen dengan intervensi tunggal,” kata Daisaku Ueno, kepala strategi valas dari Mitsubishi UFJ (NYSE:MUFG) Morgan Stanley (NYSE:MS) Securities.
“Begitu yen jatuh di bawah 150 terhadap dollar. Sulit untuk memprediksi di mana depresiasinya bisa berhenti karena tidak ada dukungan grafik teknis hingga sekitar 160,” katanya.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Tanda-tanda ‘stres’ tumbuh dalam sistem keuangan global, memicu kekhawatiran atas segala hal mulai dari penularan antar pasar hingga pecahnya produk keuangan karena bank sentral memperketat kebijakan.
Kekhawatiran datang ketika bank sentral di seluruh dunia dengan keras memperketat kebijakan moneter dalam perjuangan mereka untuk menjinakkan inflasi, menciptakan lingkungan yang menurut para investor dan pembuat kebijakan adalah lahan subur untuk episode ketidakstabilan keuangan.
Investor merasakan volatilitas yang luar biasa yang dapat timbul dalam episode seperti itu bulan lalu, ketika ledakan obligasi Inggris bergema di seluruh dunia. Meskipun Bank of England turun tangan untuk menstabilkan pasar. Namun masih ada sejumlah indikator yang perlu pengawasan ketat seperti permintaan global untuk dollar dan penghindaran risiko di pasar kredit. Namun hal ini masih menunjukkan peningkatan tekanan pada sektor keuangan.
Sementara itu, peringatan akan lebih banyak keributan di depan semakin meningkat. Minggu ini saja, laporan suram dari Dana Moneter Internasional menandai risiko penurunan harga aset yang tidak teratur dan penularan pasar keuangan. Sementara kepala JPMorgan (NYSE:JPM) Jamie Dimon memperkirakan resesi yang menjulang. Ray Dalio, pendiri Bridgewater, hedge fund terbesar di dunia, pada hari Selasa mengatakan “badai sempurna akan datang untuk ekonomi AS.”
Kondisi keuangan global, yang mencerminkan ketersediaan pendanaan, menyentuh level terketatnya sejak 2009 pada akhir September, menurut indeks yang Goldman Sachs (NYSE:GS) susun. Karena pengaruh kenaikan suku bunga, penurunan ekuitas, dan dollar yang melonjak.
GRAFIS – Kondisi keuangan global yang semakin ketat
Suzanne Hutchins, manajer investasi dana global dari Newton Investment Management, mengatakan lingkungan saat ini meningkatkan risiko yang disebut ‘peristiwa angsa hitam’, atau kejadian tak terduga yang biasanya memiliki konsekuensi ekstrem.
“Kami tahu pasar cukup tidak likuid saat ini,” katanya. “Ada sejumlah besar pengaruh dalam sistem keuangan dan tarif sekarang jauh lebih tinggi sehingga pasti akan ada beberapa korban di luar sana.”
Di antara indikator untuk mengukur tekanan dalam ekonomi dunia adalah permintaan global untuk dollar, yang telah melonjak karena investor mencari perlindungan dalam mata uang AS dari pasar aset yang bergejolak.
Spread swap basis mata uang euro/dollar tiga bulan, yang mengukur permintaan dollar di pasar derivatif mata uang, bulan ini melebar ke level tertinggi sejak Maret 2020 karena volatilitas di gilt Inggris mengguncang harga aset. Mereka tetap pada tingkat yang tinggi sejak akhir September.
Dinamika serupa terjadi dalam spread swap dollar/yen, menunjukkan peminjam non-AS siap membayar premi untuk dana dollar.
“Besarnya (pergerakan) ini cukup luar biasa,” kata Tobias Adrian, direktur Departemen Moneter dan Pasar Modal IMF. “Ada kekurangan dana dollar.”
Laporan Stabilitas Keuangan Global IMF, yang dirilis Selasa, juga menyoroti risiko spesifik dalam dana investasi open-end dan pasar pinjaman leverage.
GRAFIS – Permintaan dollar
Sementara itu, pasar obligasi korporasi menunjukkan tingkat penghindaran risiko tertinggi dalam beberapa tahun. Yield spread pada ICE (NYSE:ICE) BofA US Corporate Index, yang mengindikasikan permintaan investor premium untuk menahan obligasi korporasi di atas Treasuries. Terlihat sudah naik ke level tertinggi sejak Juni 2020 bulan lalu dan hanya sedikit berkurang.
GRAFIS – Kenaikan premi keamanan obligasi
“Lonjakan volatilitas global yang Inggris pimpin bulan lalu menunjukkan betapa mudahnya risiko dapat bergema melalui pasar ketika pengetatan kebijakan moneter mulai berlaku di seluruh dunia,” kata Ed Perks, CIO dari Franklin Income Investors.
“Saya pikir apa yang benar-benar dalam sorotan bagi saya adalah ketika Anda melakukan siklus pengetatan. Apalagi sebesar ini … ketegangan terasa,” katanya.
Tentu saja, krisis sistemik sama sekali tidak terjamin. Menteri Keuangan AS Janet Yellen pada hari Selasa mengatakan dia belum melihat tanda-tanda ketidakstabilan keuangan di pasar keuangan AS meskipun volatilitas tinggi.
“Kami jauh dari orang-orang yang berada dalam mode di mana mereka mengatakan ini adalah skenario yang menyedihkan.” Kata Michel Vernier, kepala strategi pendapatan tetap dari Bank Swasta Barclays (LON:BARC). “Kami memiliki inflasi yang berlebihan. Tetapi kami telah diberi waktu untuk mempersiapkan di sisi rumah tangga, perusahaan, dan di sisi pemerintah.”
Namun sedikit yang percaya bahwa perputaran di pasar global akan segera mereda. Gubernur Bank of England Andrew Bailey melemparkan bola kurva lain pada pasar pada hari Selasa. Ketika dia mengatakan dana pensiun Inggris yang terkena penurunan harga obligasi hanya memiliki tiga hari untuk memperbaiki masalah mereka sebelum bank sentral menarik dukungan.
GRAFIS – Imbal hasil obligasi Inggris melonjak
“Pada saat yang sama, volatilitas saham AS dan Treasuries telah meningkat menjelang data inflasi Kamis. Hal ini sesuai dengan tingkat yang terkait dengan peristiwa yang sangat tertekan,” kata Adrian dari IMF.
GRAFIS – Volatilitas meningkat
“Stabilitas keuangan adalah jenis risiko lain yang sekarang lebih selaras dengan klien.” Kata Vasiliki Pachatouridi, Kepala Strategi Pendapatan Tetap iShares EMEA BlackRock (NYSE:BLK) kepada Reuters. Berdasarkan pertemuan baru-baru ini dengan klien. “Saya akan mengatakan inflasi klasik adalah yang teratas. Kemudian geopolitik dan stabilitas keuangan.”
Axel Weber, ketua Institute of International Finance, memperkirakan kepada hadirin pada pertemuan tahunan itu Selasa. Bahwa akan lebih banyak volatilitas karena bank sentral terburu-buru menaikkan suku bunga dalam menghadapi inflasi yang terus-menerus.
“Saya belum pernah melihat yang seperti ini dalam 50 tahun terakhir,” kata Weber. Weber sebelumnya menjabat sebagai ketua UBS AG dan presiden Bundesbank Jerman.
“Dampaknya pada pasar akan lebih brutal, akan lebih banyak di depan, dan akan jauh lebih masif,” katanya.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Bank of England bertindak lagi pada Selasa untuk membendung aksi jual tajam di pasar obligasi pemerintah Inggris senilai 2.1 triliun pound ($2.31 triliun) dengan mengumumkan membeli obligasi terkait inflasi hingga akhir pekan ini.
Mengutip risiko material terhadap stabilitas keuangan yang timbul dari pelemahan obligasi pemerintah Inggris – yang dikenal sebagai gilt – BoE mengatakan akan membeli hingga 5 miliar pound ($5.51 miliar) hutang terkait indeks per hari, mulai Selasa.
Daripada meningkatkan komitmen yang ada untuk membeli hingga 10 miliar pon emas setiap hari, seperti yang diumumkan pada hari Senin. Pembelian akan berjalan bersamaan dengan pembelian obligasi konvensional yang sudah lama dan sekarang bernilai hingga 5 miliar pound.
Langkah tersebut dan meningkatnya peringatan dari bank sentral mewakili rasa malu lain bagi Perdana Menteri Liz Truss, yang agenda ekonominya bulan lalu memicu runtuhnya kepercayaan investor internasional terhadap aset Inggris.
Emas terkait inflasi Inggris – yang dikenal sebagai penghubung – mengalami aksi jual besar-besaran pada hari Senin, meskipun BOE menggandakan ukuran maksimum pembelian kembali emas konvensional yang sudah lama.
Baca juga: BOE Menggandakan Ukuran Maksimum Rencana Pembelian Kembali Obligasi
“Awal minggu ini telah melihat repricing signifikan lebih lanjut dari obligasi pemerintah Inggris. Terutama gilt terkait indeks,” kata BOE dalam sebuah pernyataan.
“Disfungsi di pasar ini dan prospek dinamika ‘penjualan api’ yang memperkuat diri sendiri menimbulkan risiko material bagi stabilitas keuangan Inggris.”
Investor dalam obligasi pemerintah Inggris khawatir tentang apa yang akan terjadi pada pasar setelah sebagian besar tindakan dukungan darurat BOE berakhir pada hari Jumat.
Emas terkait indeks biasanya dipegang oleh dana pensiun yang telah berebut untuk mengumpulkan uang tunai setelah menteri keuangan Kwasi Kwarteng bulan lalu memicu pelemahan obligasi dengan rencana pemotongan pajak yang tidak didanai.
Dana pensiun dipaksa untuk menambah jaminan darurat dalam investasi yang digerakkan oleh kewajiban (LDI). Hal ini menggunakan instrumen derivatif untuk melindungi dari kekurangan dalam pot pensiun setelah imbal hasil obligasi pemerintah Inggris meroket.
Untuk menghentikan harga yang jatuh bebas, BOE terpaksa berjanji untuk membeli sebanyak 65 miliar pound ($73.63 miliar) obligasi pemerintah jangka panjang. Yang dikenal juga dengan sebutan gilt.
Pengumuman Selasa datang beberapa jam sebelum Britain’s Debt Management Office akan mencoba untuk menjual 900 juta pon linker jatuh tempo pada tahun 2051 ke pasar.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.